逾60座海湾能源设施受损，地缘危局重塑全球石化产业格局

逾60座海湾地区能源基础设施遭无人机与导弹打击，约50座出现不同程度损毁，至少8处需长期修复……摩根大通大宗商品研究部门在本轮中东战事爆发六周后，首次公布了该地区能源损失的具体数据。

自2月底美伊以三方冲突爆发以来，海湾地区油气及化工装置持续遇袭，加之霍尔木兹海峡这一能源运输命脉的通行量因战事急剧萎缩，原油、石脑油、聚丙烯、甲醇等核心石化品供应剧烈震荡，价格持续攀升，各国纷纷出台政策保障本国供应。

4月12日，经过近21小时密集磋商，美伊双方宣布谈判破裂，未能达成协议。能源要道霍尔木兹海峡的通航前景再度陷入危机。

近期，大宗商品资讯与数据分析机构ICIS多位资深能源分析师在接受第一财经专访时指出，此次地缘危机对全球石化产业的冲击远超以往同类事件，即便战事完全平息，石油、天然气等关键大宗商品价格短期内也难以回归战前水平，石化行业的"深度变革才刚刚开始"。

全球能源市场或将遭遇"黑色四月"

联合国贸发会议数据显示，霍尔木兹海峡日均通航量由2月约130艘锐减至3月仅6艘，暴跌95%。该海峡承载全球近四分之一的海运石油、液化天然气及化肥运输，导致多国能源供应紧张，战事引发的连锁反应持续扩散。3月，国际能源署启动"史上最大规模"战略石油释放；韩国、俄罗斯、泰国等国相继实施石脑油、成品油、天然气出口管制；相关石化品期货价格持续飙升。

ICIS高级能源分析师孙黎佳向第一财经表示，据ICIS全球监测，除石油、石脑油等能源产品外，甲醇、乙二醇、聚乙烯等多种石化品均遭遇供应与物流瓶颈。以甲醇为例，ICIS估价显示，截至4月首周，亚洲各区域价格较2月底涨幅达68%至141%，个别市场刷新历史纪录。

除备受瞩目的油价波动外，ICIS资深能源分析师俞婷警示，叠加供应阻断、成本上扬与产能停滞三重压力，聚乙烯价格上涨同样值得关注。"中东是全球两大聚乙烯出口地之一，霍尔木兹海峡是沙特、卡塔尔、科威特等国聚乙烯出口的主通道。"尽管目前出现经阿曼等中东其他港口转运的方案，但俞婷指出，这将使运输费用大幅上涨。

谈及当前全球石化业供应危机的严重性，上述分析师均向第一财经强调，中东战事叠加霍尔木兹海峡实质停运，对石化品供应的冲击在波及范围、规模及产品多样性上可能超越历史同类事件。"相比20世纪70年代两次石油危机，当今全球石化产能规模更大、产业链更完备、区域联动更紧密，原料断供造成的缺口及影响品种将远超历史，亚洲地区首当其冲。"

相比其他地区，ICIS数据表明，霍尔木兹海峡作为亚洲石化原料的核心运输线，承担了2025年亚洲60%以上的石脑油、约45%的LPG及约60%的甲醇进口。此次中东战事中，韩国、日本、马来西亚、越南等多个亚洲国家直接遭受能源供应冲击。各国紧急调整原料采购策略，优先锁定中东以外的长期供应协议，甚至通过签订长期合同、预付定金等方式确保美洲页岩油炼化原料供应。

国际能源署总干事比罗尔4月初亦表示，当前全球能源危机的严重程度"甚于1973年、1979年与2022年危机之总和"。他敦促各国短期内"尽可能审慎"地节约能源，因全球能源市场或将遭遇"黑色四月"，"若海峡在整个4月持续关闭，原油与成品油缺口将达3月份的两倍。"

价格难回战前水平

据新华社报道，美国总统特朗普重申，美东时间13日10时（北京时间13日22时）将对伊朗实施封锁，并称多国将参与协作，"伊朗将丧失石油出口能力，此举效果将十分显著"。受此消息刺激，WTI原油开盘暴涨8%；纽约黄金期货升破4680美元/盎司，日内跌幅超2%；现货黄金突破4650美元/盎司，日内跌超2%。

此前，多家欧洲金融机构已发出警告，国际油价短期内难以回归美伊以冲突前水平，市场需密切关注霍尔木兹海峡通航状况及中东基础设施修复进展。

ICIS分析指出，即便假设二季度中东局势缓和、霍尔木兹海峡逐步复航，原油与石脑油等核心石化品的风险溢价将显著收窄，价格预期回调，"但因供应端设施及生产恢复仍需时日，2026年原油与石脑油年均价格仍将大幅高于2025年。"

关于液化天然气价格走向，ICIS高级能源分析师徐菲持相同观点。她认为，战事结束后，LNG现货价格恐难快速回归战前水平。"战事对供应端造成更长期冲击。卡塔尔能源旗下RasGas2四号生产线与RasGas3六号生产线在冲突中受损，官方预估修复需3至5年，即便地缘风险降温，全球市场仍将面临1280万吨/年的持续供应缺口。"

据悉，美伊宣布达成临时停火协议后，卡塔尔正抢抓时间窗口，集结工程技术人员抢修全球最大LNG出口基地——拉斯拉凡工业城的生产。该基地年产能达7700万吨，但冲突已造成卡塔尔17%的年天然气出口能力受损。

徐菲指出，在此形势下，全球天然气基本面已由先前的供应宽松预期转为紧平衡格局，为价格提供持续支撑。因此，全球价格更可能缓慢下行，而非快速回落至战前水平。

卡塔尔官方表示，尽管部分天然气生产线有望重启，但产能爬坡速度仍不确定。要实现大规模复产，仍需保障船舶安全通行霍尔木兹海峡。

俞婷向第一财经表示，此次战事将重塑全球化工产能与贸易流向格局，并推动部分新能源产业加速发展。"自去年关税战起，市场已对供应链安全产生忧虑，企业不再单纯追求成本最低或利润最大化，而是将原料供应稳定性置于更重要位置考量长期发展。当前中东紧张局势将加速这一进程。"

孙黎佳认为，此次中东危局将促使亚洲石化企业更加重视供应链安全与多元化。"以往过度依赖中东单一来源、单一路径的供应模式将被重新审视，美国、俄罗斯、非洲等边际原料来源的重要性预计将显著提升，即便成本稍高，其'安全溢价'也将被重新评估。"

他同时强调，全球石化业在经历过去3至4年低迷周期后，已进入产能渐进优化阶段，"本轮中东局势造成的原料短缺与成本飙升，很可能成为产能优化的催化剂。"

他指出，本轮地缘风险不仅冲击供应端，对需求端的影响或许更为深远。"持续的不确定性将抑制下游企业补库意愿与投资节奏，改变需求释放的时间分布，这种效应往往不会随战事结束而即刻消散，而是长期影响全球石化产业的运行范式。"