今年地方债发行速度显著提升

本报记者韩昱

2026年，我国财政政策持续加力，计划安排地方政府专项债券额度为4.4万亿元。与上年同期相比，本年度新增专项债券的发行步伐明显加快。据统计，截至4月13日，全国已发行新增专项债券约11879亿元，完成全年计划的27%。去年同期，这一数字约为10183亿元，发行进度为23%。

“年初至今，新增专项债券的发行速度显著提升，呈现出化解债务资金与非化解债务资金双双加速落地的特点。”中信证券(26.090, 0.19, 0.73%)首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时指出，其中非化债类资金的规模更大，对整体发行前置的贡献也更为突出。

从地方债整体发行情况来看，截至4月13日，各地发行的地方债券总额约33947亿元，发行规模同比增长11%，靠前发力特征显著。在新增专项债券快速发行的同时，用于置换存量隐性债务的再融资专项债券发行也在提速，规模已达10598亿元，占全年计划发行规模（2万亿元）的比重已超过一半。

从新增专项债券的投向分析，市政和产业园区基础设施依然是主要领域，发行规模为5552亿元，占总量的47%。投向交通基础设施、棚户区改造和民生服务的新增专项债券规模也较高，分别为1883亿元、969亿元和581亿元，占总量的比例依次达到16%、8%和5%。

值得关注的是，今年以来，土地储备专项债券的发行规模已达849亿元，较去年同期（约435亿元）大幅增长95%，几乎翻倍。分季度看，一季度各地发行的土地储备专项债券为783亿元，同比增长130%。

明明表示，今年新增专项债券的资金用途在延续去年以基础设施建设为主的格局基础上，进一步向土地储备和特殊重大项目等领域倾斜。土地储备专项债券则延续了2025年全年以“自审自发”省市为主的投放模式。

各地发行的土地储备专项债券在盘活存量土地方面已取得成效。例如，南充市自然资源和规划局3月份发布消息称，自2025年3月启动土地储备专项债券试点以来，该市在闲置存量土地的收回收购方面成果显著。截至2026年首批申报结束，南充全市累计有20个项目、共3884亩土地进入省级备选库，涉及资金43.8亿元，已发行债券资金16.04亿元，预计可消化处置闲置商住用地1017亩。其项目入库额与债券发行量均位居四川省前列。

上海易居房地产研究院副院长严跃进向记者表示，土地储备专项债券发行规模同比大幅增长，是当前财政工具扩张的一个重要体现。目前各地在收购土地、收购存量商品房等方面均有实际举措，这不仅有助于优化房地产市场的供求关系，也对后续市场预期形成了有力支撑。