期货率先反弹！生猪主力合约涨超1% 猪肉概念再度大涨

来源：东方财富(19.890, -0.12, -0.60%)研究中心

继昨日大涨之后，4月14日，A股猪肉概念再度异动，截至早间收盘，板块上涨1.83%，涨幅居概念板块前列。个股方面，正邦科技(3.490, 0.32, 10.09%)、天邦食品(2.850, 0.26, 10.04%)涨停，傲农生物(4.270, 0.23, 5.69%)（维权）涨超6%，大禹生物(7.630, 0.33, 4.52%)涨超5%，神农集团(30.440, 1.19, 4.07%)、天康生物(8.070, 0.32, 4.13%)涨超4%，新希望(8.890, 0.34, 3.98%)、巨星农牧(18.750, 0.76, 4.22%)、牧原股份(45.770, 1.60, 3.62%)、东瑞股份(13.400, 0.48, 3.72%)、唐人神(4.270, 0.15, 3.64%)、新五丰(5.750, 0.19, 3.42%)、温氏股份(17.150, 0.34, 2.02%)等多股涨超2%。

生猪期货迎来反弹

生猪期货前期不断走低，今日迎来了久违的反弹。截至4月14日午盘，生猪期货主力合约低开高走涨超1%，最新价报9155元/吨。昨日，生猪期货盘中一度下探至最低9000元/吨，续创上市以来新低。

现货方面，据农业农村部信息中心和山东卓创资讯(68.060, 1.36, 2.04%)股份有限公司联合监测，2026年第15周（即2026年4月7日—4月10日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤12.24元，环比下跌3.9%，同比下跌35.9%，较上周跌幅扩大2.0个百分点。

数据显示，4月13日全国生猪均价8.71元/公斤，继续刷新多年新低；猪粮比跌至3.58：1，显示行业进入深度亏损状态。截至上周，自繁自养平均养殖亏损达423.6元/头，本轮新低猪价带来的头均亏损已超过2023年底部周期阶段。

养猪行业已连亏9个月

目前生猪现货价格持续下跌，本质原因仍是供给过剩。尤其是春节后进入季节性淡季，需求回落，供给端出现被动累库，供需矛盾进一步加剧。

对于当前猪价持续磨底的困局，畜牧养殖ETF招商基金经理刘重杰表示，尽管短期供需格局仍偏宽松、猪价跌破行业心理价位，但机会正在逐渐显现。

“没有一个行业能持续一年以上一直亏损的。”现阶段行业已连续亏损约9个月，接近历史上最长的亏损周期，中小养殖户现金流持续消耗，主动去化意愿明显增强，这意味着产能去化的最激烈阶段可能正在酝酿之中，后续供需关系的改善值得期待。

渠道调研反映，北京、上海等主要农贸批发市场的中间商普遍反馈，当前养猪从业者亏损已持续较长时间，中间商对养殖户的亏损困境普遍抱有一定同情态度，这在侧面反映出本轮猪周期底部的亏损程度之深、持续时间之长，已引起产业链各环节的普遍关注。

农产品(7.240, 0.02, 0.28%)进入左侧布局阶段

申万宏源(4.740, -0.01, -0.21%)观点认为，生猪养殖行业正处至暗时刻，猪价屡创新低，旺季仔猪养殖亏损加剧，预计产能去化开始明显提速，周期反转的预期正不断夯实。板块左侧投资逻辑顺畅，继续看好养殖业整体投资机会。此外，地缘冲突持续下原油价格中枢上移，全球大宗商品供应链面临较大不确定性，农产品价格反转交易将逐步从主题投资演绎至左侧布局阶段。

A股方面，虽然近期猪肉价格持续走低，但生猪养殖板块个股已率先迎来反弹。东方财富Choice数据显示，截至4月14日午盘，申万生猪养殖行业12只成份股中11只当月股价上涨，仅京基智农(15.540, 0.14, 0.91%)1股下跌。上涨个股中，天邦食品涨幅最大，月内上涨20.8%；巨星农牧、正邦科技、神农集团涨幅居前，均涨超10%。