摩根大通提升港铁投资评级 看高至39港元

摩根大通发布研报指出，港铁公司(33.9, 0.84, 2.54%)（00066）年初至今股价累计上升约11%，在地产板块中（升19%）仍相对落后，主要源于其低Beta属性，以及市场焦点集中在其物业资产净值（NAV）折让。但该机构将投资评级由"中性"上调至"增持"，目标价自29港元上调至39港元。

该行认为市场忽视了港铁作为基础设施运营商及物业开发商的特殊双重角色，其审慎的资产负债表管理及持续的运营现金流再投资，为可持续发展提供动力。与此同时，住宅市场回暖、股价与楼价的紧密关联性，以及开发商对土地储备的强劲需求，均为港铁带来更理想的招标成果及资本支出支持。随着北环线二期协议这一重大催化剂即将落地，再加上偏好债务而非股权融资的保守资本结构，港铁有望获得重新估值。