光大期货0415热点分析：供应端收缩，PX领涨化工板块
周三，国内化工品市场表现分化明显。在地缘政治因素带来的情绪波动中，PX展现出强劲的独立走势，其主力合约盘中涨幅超过6%，PTA(5834, -4.00, -0.07%)主力合约受成本端推动，涨幅也超过了3%。从成本角度看，隔夜国际油价实际上已经回调，但PX却逆势上涨，这种背离恰恰表明，本轮行情的主要驱动力并非原油(607, -8.60, -1.40%)，而是PX自身的供需基本面发生了变化。
据相关市场信息，美国地区对二甲苯（PX）现货价格上涨23美元/吨至1360-1370美元/吨，反映出市场供应趋紧或需求旺盛，对现货价格构成利好。从基本面来看，近期国内外多套PX装置计划或已开始检修，华东一套70万吨PX装置目前降负停车，计划检修约55天；中国台湾一套97万吨PX装置预计本周按计划停车检修，预计6月初重启。从聚酯需求端观察，织造环节的原料和成品库存处于低位，本周原料采购的刚性需求有所恢复，涤丝产销小幅回升，下游在消化完前期低价库存后，刺激了刚性采购需求的恢复，聚酯开工率进一步下降的空间有限。PTA头部工厂实施减产，下游聚酯刚性需求保持稳定，PTA供需格局得到小幅改善，这不仅提振了PTA价格，也对上游PX价格形成了支撑。展望后市，在霍尔木兹海峡通行问题解决之前，原料短缺的现实可能持续存在，在供需硬约束下，PX或将继续保持强势格局，需关注持仓变化及美伊局势进展。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
从业资格：F03097365
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责任编辑：朱赫楠
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