301189异动拉升背后：创新药板块估值修复，绩优标的扫描

受益于多重政策红利，国内创新药行业成长空间有望大幅拓展。

奥尼电子(86.390, 14.40, 20.00%)股价刷新历史纪录

4月15日，奥尼电子（301189）以20%涨幅封板，收盘价创下历史新高，总市值首度站上100亿元大关。

奥尼电子作为国内领先的智能硬件一体化解决方案提供商，主营业务涵盖物联网音视频终端及高性能计算设备全产业链。近年因市场竞争日趋激烈、终端需求不稳定等因素，公司盈利水平持续走低，2023、2024年连续两年录得亏损，并预告2025年净亏损额在1.45亿至1.62亿元之间。

尽管面临业绩压力，公司近期接连传出利好动向。据人民财讯消息，工商信息平台显示，奥尼算力科技（中山）有限公司新近注册成立，由林荣玉担任法人，注册资金1000万元，业务涉及通用设备维护、云设备生产、云计算技术服务及数据存储处理等领域。股权结构显示，该公司为奥尼电子的全资孙公司。

同时，奥尼电子3月30日披露，已与沐曦股份(679.900, 66.00, 10.75%)签订战略合作协议，双方将在桌面AI工作站等硬件领域展开全面、深入、持久的协作，构建战略伙伴关系。

支付体系多元化和价格合理化机制建立

4月14日，国办印发《关于完善药品价格形成机制的指导意见》（下称《意见》），围绕优化关键环节定价机制、强化市场主体价格发现功能、引导重点药品价格合理化、深化价格监管四大方向，推出14项具体措施。

《意见》指出，针对新药定价需分类施策，对高水平创新药、改良型新药及仿制药等不同类型给予差异化政策支持。对于创新性突出、临床价值显著的高水平创新药，允许其在上市初期设定与研发投入及风险相匹配的价格，并在一定期限内维持相对稳定。此外，企业可依据真实世界证据和临床使用效果，对首发价格进行适度调整。

上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林受访时指出，《意见》出台意味着我国药品价格管理进入分类精准调控、多元主体协作的全新阶段，具有标志性意义。

4月15日，国新办召开政策例行吹风会，解读全周期全链条药品价格形成机制。工信部消费品工业司负责人何亚琼在会上表态，各相关部门将协同发力，推动创新药尽快投产、上市、入院，早日惠及患者。

随着2015年医改深化及2018年集采落地，国内药企加快从仿制向创新转型步伐。经过多年技术积淀与产业迭代，尤其在2021年生物医药领域经历资本寒冬后，我国创新药产业已进入高速成长期。

据中国产业经济信息网数据，截至2025年末，国内在研创新药数量达4751个，占全球份额33.7%，稳居全球首位。在前沿生物技术领域，我国研发实力尤为突出，细胞疗法在研项目占全球48%，抗体偶联药物占比超过50%。

与此同时，我国创新药取得多项全球首创成果：首款半年给药一次的降脂新药，首个疗效超越'全球药王'的抗肿瘤药物，首个靶向整合素的创新型核药等。

昔日中国医药创新多被视作'追随者'，而今已成为全球BD交易的重要参与者。2025年国产创新药海外授权金额突破1300亿美元，刷新历史峰值。2026年出海热度不减，仅一季度授权额就超过600亿美元，相当于去年上半年的总和。

摩根士丹利预测，2030年中国创新药市场规模有望达到约2000亿美元，相比2024年的600余亿美元实现跨越式增长。

业绩亮眼创新药标的盘点

根据已公布的业绩数据，多家创新药企业2025年盈利实现显著增长。证券时报·数据宝统计显示，按年报、快报及预告净利润下限计，2025年净利增幅超20%（含扭亏）的创新药概念股共计50只，其中15家实现扭亏，包括百济神州(254.400, 12.33, 5.09%)-U、荣昌生物(149.000, 7.23, 5.10%)、以岭药业(16.890, 0.33, 1.99%)、诺诚健华(31.170, 2.29, 7.93%)、众生药业(19.090, 0.69, 3.75%)等。

以百济神州-U为例，2025年营收达382.25亿元，同比增长40.46%，净利润14.61亿元，成功扭亏。收入增长主要源于百悦泽®（泽布替尼）、安进授权产品及百泽安®（替雷利珠单抗）的销售提升。百悦泽®全球注册进展迅速，已在75个以上国家和地区获批；百泽安®作为公司实体瘤核心产品，在多种癌症治疗中展现潜力，目前覆盖50多个市场。

在未扭亏个股中，10家2025年净利润超10亿元，涵盖药明康德(106.830, 0.28, 0.26%)、恒瑞医药(57.730, 1.55, 2.76%)、上海医药(17.250, 0.23, 1.35%)、复星医药(26.800, 0.34, 1.28%)、三生国健(89.280, 3.24, 3.77%)、吉林敖东(18.330, 0.00, 0.00%)等。

药明康德以191.51亿元净利润位居榜首，同比大增102.65%。期内公司为客户合成交付新化合物超42万个，R到D转化分子310个。截至2025年底，小分子D&M管线总计3452个，其中商业化项目83个、III期临床91个、II期临床377个、临床前及I期2901个，商业化及III期项目全年新增22个。

股价方面，数据宝数据显示，截至4月15日，上述绩优创新药概念股中，年内涨幅超10%的共16只，泓博医药(41.070, 0.12, 0.29%)、北陆药业(10.460, 0.05, 0.48%)等5只涨幅逾30%。

对比最新收盘价与5家以上机构一致目标价，17只个股尚存10%以上上行空间，微芯生物(31.120, 0.24, 0.78%)、艾力斯(100.250, 2.85, 2.93%)、百济神州-U、众生药业、恒瑞医药潜力居前。

微芯生物以56.67%的潜在涨幅居首。中信建投(21.840, -0.12, -0.55%)证券研报指出，该公司自研产品西达本胺、西格列他钠销售稳步增长，西奥罗尼多靶点激酶抑制剂在胰腺癌治疗中数据亮眼，且依托AI技术平台在多个疾病领域布局FIC/BIC潜力管线，前景广阔。