穿越行业周期的关键：创新药企业核心能力解析
■张敏 6月首周，国内创新药领域虽然产业热度不减，研发成果集中涌现、出海进程加速推进，但相关上市公司股价却未随之走强，A股、H股创新药板块近期持续回调，市场情绪趋于保守。 产业基本面稳中向好、二级市场表现却未能同步，这种现象令不少投资者感到困惑。对此，笔者认为，从行业发展全局审视，这种分化仅是资本市场正常的周期波动，在持续稳定的政策支持下，创新药产业长期向好预期不变。 从产业基本面来看，国内创新药行业经过长期积淀，步入系统性爆发的崭新阶段，硬核竞争实力不断增强。在近期举办的2026年美国临床肿瘤学会（AS
药市反弹华宝ETF获资金青睐，港股通创新药融资余额创新高
6月5日早盘，A股与港股市场持续调整，创新药资产表现相对坚挺。在此前四个交易日中，AH创新药板块连续下探，重仓A股创新药的药ETF华宝（562050）以及满仓港药的港股通创新药ETF华宝（520880）场内价格均刷新历史低点。 A股制药板块显著回升，创新药与中药板块同步发力，作为全市场唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）盘中涨幅一度超过2.18%，目前仍涨逾1%，其成分股中新和成(31.720, 1.04, 3.39%)、贝达药业(49.500, 1.42, 2.95%)涨幅均超4%，位居前列。
全球药企掀起并购热潮：规模或创七年新高
核心要点 全球生物医药领域并购活动持续升温，行业全年并购规模有望超越7年前疫情爆发前的历史高位。 受重磅药物专利到期、二级市场表现回升、跨国药企积极扩充研发管线等因素推动，PitchBook 数据显示，2026 年已完成 201 宗并购，交易总额达 1060 亿美元。若下半年行业并购热度维持现有态势，全年交易总额有望突破 2500 亿美元，创下 2019 年（疫情前）以来行业并购新纪录。 汇丰银行生命科学与医疗健康行业股票研究主管拉杰什・库马尔在接受 CNBC 采访时表示：当前各大药企正积极收购标的，扫货
蓄力腾飞：中国创新药的崛起之路
新华社北京6月4日电 题：蓄力腾飞：中国创新药的崛起之路 正处于结构调整关键时期的中国生物医药产业，持续吸引着国际制药巨头的目光，近一个月内，多项合作意向涉及金额已超过百亿美元。重大新药创制科技专项深入实施、审评审批制度改革不断释放红利，本土创新药出海步伐加快，中国医药创新正站在新的历史方位。 在新技术革命推动下，全球新药研发正经历深刻变革，创新的模式与方法正在被重新塑造。借助多组学数据计算、智能分子设计等技术手段，人工智能深入渗透药物发现早期阶段，推动靶点识别从传统筛选模式向数据驱动精准定位转变，帮助实
港股复盘：恒指挫 1.56% 科指跌近 3% 光通信逆市走强
扎根香港，视野全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！发掘最具潜力的资本力量，您的投票举足轻重 立即参与 6 月 3 日讯，港股三大主要指数全线收绿。收盘时，恒生指数 (25633.209, -405.11, -1.56%) 下滑 1.56%，收报 25633.21 点；恒生科技指数 (5056.97, -142.31, -2.74%) 重挫 2.74%；国企指数跌幅为 1.9%。板块方面，互联网科技股普遍走弱，美团跌幅超过 5%，京东与快手跌超 4%，哔哩哔哩、阿里巴巴、小米及腾讯均跌超 3%；光
AI时代资本与创新融合：北大汇丰全球创新创业大赛深圳赛区圆满落幕
活动启动之际，北京大学汇丰金融研究院副院长马琳琳致开幕词。她指出，人工智能正在深刻改变金融投资、产业创新与价值创造的方式，对资本识别长期价值、陪伴技术成长提出了新的要求。深圳作为创新高地，为科技创新与产业融合提供了重要平台。北京大学汇丰商学院立足深圳，希望通过本次盛会构建开放共享的交流平台，推动学界、业界、投资界与创业者深度互动，共同探索AI时代资本赋能创新、创新创造价值的新路径。在主题演讲环节，松禾资本创始合伙人罗飞以“中国创新药2.0——从本土市场到全球力量”为题，深入阐述了中国创新药产业的发展历程与
港股 morning market: 恒指下挫1.69% 科技股回调 光通信独涨 美团跌幅超6%
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 点击投票 6月3日消息，港股三大指数集体下挫。截至午间收盘，恒生指数(25615.93, -422.39, -1.62%)下跌1.69%，报25599.02，恒生科技指数(5054.54, -144.74, -2.78%)下跌2.35%，国企指数下跌2.1%。盘面上，科技网络股普遍回调，美团跌幅超6%，快手跌幅超5%，哔哩哔哩跌幅超4%，京东、腾讯、小米跌幅超3%；光通信板块逆势上扬，长飞光纤光缆(258.
早盘速递：恒指微跌科指上扬，AI 与创新药板块领涨
扎根香港，视野全球。新浪财经全球资本峰会金曜奖评选正式开启！探寻最具潜力的资本引擎，您的关键一票，不可或缺 立即投票 美股上周五延续强势创出新高，市场对中东局势缓和的乐观预期推动大盘上行，三大指数全线收涨。美元汇率走弱，美债十年期收益率回落至 4.43%，金价表现强劲，而油价依旧低迷。 今日港股三大指数表现分化，恒生指数开盘微挫 0.01%，报 25180.05 点；恒生科技指数上涨 0.22%，国企指数则下滑 0.07%。板块方面，互联网科技股多数飘红，美团涨幅超 2%，快手、腾讯、百度升幅逾 1%，京
23个工作日完成！这类再融资项目提速明显
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级5月29日，沪市主板公司中科曙光可转债再融资项目提交注册，这是沪市主板首单适用“轻资产、高研发投入”的落地项目。同日，科创板公司特宝生物的可转债再融资项目也提交注册。据悉，两家公司向不特定对象发行可转债项目从4月24日受理至5月29日提交注册，用时仅23个工作日。中科曙光可转债项目也是首单沪市主板再融资“轻资产、高研发投入”落地项目。公开资料显示，中科曙光成立于2006年3月，2014年11月在上交所主板上市，是国内高端计算领域和算力基础设施解决方案的领军企
科技与医药双轮驱动，市场风向突变
这事儿用两句话说清：首先，一篇小作文能搅动上万亿的估值，说明市场对光模块行业的信心既脆弱又狂热。当天成交338.9亿，位居A股之首，有多少人是被‘董事长讲话’吸引冲进去的？其次，澄清传言反而暴露出信息差，3.2T产品何时送样？CPO对可插拔业务影响多大？公司没明说，市场只能靠猜，于是小作文有了传播空间。二、英伟达和微软联手发布会：AI PC的‘iPhone时刻’即将到来周末最大的海外新闻是，英伟达下周将在台北的ComputeX展会上推出首批搭载自研芯片的Windows PC，微软也将在旧金山Build大会
AI 制药估值难题与核心逻辑解析
多数 AI 制药企业的业务范畴主要涵盖创新药管线、产品商务拓展（BD）、CRO 服务以及软件或大模型中的单项或多项组合。针对创新药管线，通常依据管线阶段进行估值；临床前阶段的创新药一般不予估值，而拥有 I 至 III 期数据的项目，则可参照创新药管线的标准方法进行评估。关于 BD 业务或出售现有 PCC 的业务，目前尚未形成公认的估值体系。无论是首付款的倍数还是总交易额的倍数，其合理性都难以充分论证。由于 BD 首付款及总包金额目前较难证实具备可持续性，唯有在积累数年相对稳定的 BD 业绩后，才可能形成稳
港股收盘：恒指上扬0.7% 科技指数微跌 半导体走弱 创新药反弹 联想飙升21%
立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 点击投票 5月29日消息，港股三大指数表现分化。截至收盘，恒生指数(25199.99, 193.83, 0.78%)上涨0.7%，收于25182.39点，恒生科技指数(4890.64, 2.06, 0.04%)下跌0.09%，国企指数上涨0.73%。盘面上，科网股涨多跌少，联想涨幅超过21%，百度涨幅超过3%，哔哩哔哩涨幅超过2%，小米下跌超过1%；创新药概念股反弹，信达生物(83.6, 8.75, 11.
A股尾盘异动引发关注
权威分析助您发现潜力机会！A股5月行情收官。科创50指数本月涨幅超11%，突破前期高点；创业板指上涨近10%，稳固于4000点之上。从行业轮动看，热点主要集中在PCB、CPO、半导体和电力等板块。5月29日，A股主要指数普遍回调，科技类股票遭遇重挫，低位消费类板块则表现较好。收盘时，上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌2.11%，科创综指大跌4.77%。当日全市场成交额达33409亿元，较前一日增加3535亿元，市场涨跌个股数量分别为1542只上涨、3884只下跌。大消费板块整体走
ETF问答 | AI硬件持续走强你慌了吗?资金会转向AI应用还是创新药?
本期内容，我们将针对三个核心问题进行解答：若您对ETF有任何疑问，欢迎在评论区与我们交流。创新药今年是否还有投资机会？创新药板块去年曾出现显著上涨行情，但今年至今持续承压下行，截至5月27日，相关主要指数年内收益均为负值。虽然上个月在多场学术会议和BD交易等因素刺激下，板块曾出现短暂反弹，但进入5月后再度转为下跌趋势。
新华鲜报丨“蓝色药库”如何造福民生
捍卫民众安康，重编海洋药典。 自然资源部联合其他 7 个部门于 5 月 28 日印发了《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》。作为我国首份国家级的海洋生物医药产业政策指南，该文件明确提议修订《中华海洋本草》。那么，这条覆盖全产业链的“蓝色本草”究竟能为普通百姓带来哪些实惠？ 据估算，深海与极地蕴藏的未知微生物数量逾陆地十倍之多，可谓巨大的深蓝药库。（国家深海基地管理中心供图） 海洋是陆地无法比拟的新药发源地。这片占据地球表面 71% 的广阔水域，孕育了全球 87% 的生物量，其丰富程度远超陆地