高盛下调牧原目标价 预期猪价触底反弹

高盛发布研究报告表示，预计国内生猪价格触底，产业正处在周期性低谷，预期将开启反弹。该行把牧原股份（02714）港股目标价从68港元调降至64港元，牧原股份（002714.SZ）A股目标价从62元人民币调降至58元人民币，评级同为“买入”。

报告指出，目前生猪价格已下滑至每公斤8.7元人民币（下同），创下25年新低，近乎全部养殖企业面临现金流亏损，预估中小型养殖场短期内恐将退场。报告预计行业实际生猪供给量将在未来几个季度同比减少4%至7%，推动下半年生猪价格反弹至每公斤15元，2027年进一步升至15.3元。

高盛削减牧原股份2026年经常性盈利预期17%，因应猪价预期偏低的调整，2027及2028年预测则基本维持稳定。该行研判，目前牧原H股股价相较于重置价值存在35%下跌空间，相比历史底部具备10%上涨潜力，相对周期均值有60%上升空间，风险收益比具有吸引力。