云工厂IPO信披造假遭联交所重罚：隐瞒3.65亿贷款及预付款 四董事被追责

2026年4月14日，香港联交所针对IDC服务商云工厂科技控股有限公司（02512.HK）采取纪律措施，对该公司及其四名董事予以公开谴责。

经调查，云工厂于2024年筹备上市过程中，其招股说明书与预测备忘录所披露的财务数据与实际情况严重不符，隐匿了总计约1.96亿元的银行融资安排以及约1.69亿元的预付款项交易。该案件为港股IPO环节的合规审查发出了警示信号。

3.65亿巨额交易"人间蒸发"

根据联交所纪律声明，云工厂于2024年1月14日登陆联交所主板，但其在上市筹备阶段提交的招股文件与预测备忘录出现多处关键遗漏。调查显示，公司未公开当时已筹划或已签署的多项重大银行借款及资本支出项目，单项金额均超1.6亿元人民币，对公司构成实质性重大事项，本应在上市材料中完整披露。

具体来看，公司曾宣称2024年4月30日至5月27日间债务无重大变动，实则于5月10日至17日分三次提取银行贷款总计7800万元。招股书明确陈述截至2024年5月27日无新增重大外部融资计划，但公司当月已锁定1.18亿元银行授信并于8月全额提款。同时，公司在上市前签署设备采购合约并支付1.69亿元预付款，大幅超出招股书预估额度，该笔开支亦未予披露。总计约3.65亿元的重大财务交易在招股书中"不翼而飞"。

联交所明确指出，上述四名董事——董事长兼CEO孙涛、执行董事蒋燕秋、执行董事季黎俊，以及前执行董事朱文涛——均知悉上述交易，却未向保荐人通报，亦未确保招股文件恰当披露，直接违背了董事应尽职责。联交所同时重申，上市申报的所有文件，包括招股书与预测备忘录，其信息必须在所有重大方面真实完整，不得含有误导或欺诈性内容。

联交所在纪律声明中对云工厂及四名董事予以公开谴责，并下达了具有约束力的整改令：公司需聘请为期两年的合规顾问；相关各董事均需完成18小时的监管法律议题及《上市规则》合规培训。针对已离任的前执行董事朱文涛，若未来再获委任为联交所上市公司董事，须先完成18小时培训方可任职。

根据联交所纪律声明，云工厂及相关董事均未对违规行为提出异议，已同意接受声明中所列的处罚及整改要求。

独董集体离职，公司治理引担忧

除信息披露违规外，云工厂内部人事震荡亦值得警惕。Wind数据显示，早在2025年5月，公司秘书林芷晴就已卸任。进入2026年，情况进一步加剧：1月2日，崔琦、叶满林、赵竑三名独立董事同时请辞，并退出薪酬委员会、审核委员会等核心岗位。随后，2月26日，被纪律声明点名的执行董事朱文涛以"追求个人职业发展新方向"为由离任。

不足一年内，独董集体离职、公司秘书卸任、执行董事请辞，高层动荡频率令人瞩目。另据江苏省无锡市宜兴市人民法院公开的裁判文书显示，公司董事会主席兼CEO孙涛早在2015年便被列为被执行人，执行金额55.5万元，失信情形为"具备履行能力却拒不执行生效法律文书确定义务"。作为企业领导者，其创业早期的失信历史，令外界对公司治理的合规性产生更多质疑。

监管风向由"量"向"质"根本转变

云工厂遭纪律处分并非个案，而是港股监管持续收紧的缩影。2026年以来，已有逾20家港股公司因未按时披露年报而被勒令停牌。联交所近期频频采取纪律措施，多家企业与高管相继被"点名"。在港股IPO排队企业突破500家的形势下，市场正从"重规模"向"重品质"深度转型，监管机构正展开一场重塑市场信心的"深度整治"。

对云工厂来说，此番公开谴责不仅是声誉的严重打击，更是公司治理的深刻警醒。尽管公司于4月15日高调公布与国产GPU领军企业沐曦股份(721.510, -15.23, -2.07%)合作，进军国产算力核心领域，但信披违规的阴霾未散，加之高层持续动荡、实控人过往失信记录，短期内重建市场信心恐非易事。

此次联交所纪律行动再度证明，上市申报文件的精准性与完整性是港股市场的根基。招股书中的每项表述均关乎投资者知情权与市场公平性。对上市公司而言，能否在业务转型与合规治理间取得平衡，将决定其能否真正获得资本市场的持久信赖。

责任编辑：智能观察员

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