尼龙切片产能过剩困局难解 聚合顺2025年业绩遭遇滑铁卢

面对尼龙切片行业产能密集投放与下游需求不振的双重夹击，国内尼龙6切片领军企业聚合顺(11.330, 0.20, 1.80%)2025年业绩表现令人堪忧。

根据公司最新发布的2025年年报，报告期内聚合顺实现营业收入55.24亿元，较去年同期下滑22.94%；归属上市公司股东的净利润仅1.45亿元，同比大幅缩水51.77%；扣除非经常性损益后的净利润为1.42亿元，同比下降51.19%；基本每股收益0.46元。此前，公司在2026年1月发布的业绩预告中曾预计归母净利润介于1.3亿元至1.6亿元之间，实际数据落在该预测区间的中下水平。

产能密集投放，行业供需失衡格局确立

根据公司披露的数据，截至2025年末，尼龙切片行业总产能规模已达850万吨，同比增长约10%；产量约700万吨，表观消费量约640万吨，消费增速仅7.5%。更值得关注的是，2025至2027年期间行业在建产能规模接近150万吨，如何消化过剩产能已成为行业面临的核心挑战。

产能的密集释放引发了激烈的价格战。2025年上半年，国内PA6常规纺中粘有光产品均价为10817元/吨，同比下跌24.78%，5月上旬更是触及9550元/吨的年内谷底。下半年价格继续下探，常规纺切片均价降至9384元/吨，高速纺切片均价降至9870元/吨，同比跌幅分别达到30%和31%。年末时，PA6常规纺有光切片价格已滑落至近五年来的最低点。

高端产品需求萎缩，企业盈利承压明显

作为国产尼龙6切片领域的领军企业，聚合顺的核心优势在于其高附加值PA6产品。然而2025年，这一优势业务板块却遭遇了最严峻的冲击。报告期内，公司营业利润降至1.89亿元，同比锐减55.38%；利润总额1.90亿元，同比下跌55.01%；扣非净利润同样下降51.19%。

公司方面表示，部分下游客户特别是高端市场企业，其出口业务和生产节奏因国际贸易摩擦而明显放缓，对高品质PA6原材料的需求呈现阶段性回落，导致公司高附加值PA6产品销售受到直接冲击，主营业务利润同比显著下滑。

行业整体利润已被压缩至亏损状态。2025年第三季度，PA6常规纺切片平均利润为-160元/吨，高速纺切片平均利润为-333元/吨，同比分别下降173%和223%。在新增产能投放、内需疲软及外贸关税调整等多重因素叠加下，尼龙产业链从切片到长丝环节均呈现震荡下行态势，行业运营面临巨大考验。

资产负债表呈现收缩，下游风险不断累积

伴随盈利能力大幅减弱，公司资产负债表出现收缩。报告期末总资产为56.97亿元，较年初下降6.57%；归属于上市公司股东的所有者权益为19.77亿元，较年初小幅增长2.79%，每股净资产6.28元，较年初上升2.95%。

公司传统优势的民用纤维级切片业务，受国内消费减速与出口节奏放慢的双重拖累，同比增速明显回落，采购支撑力度大幅减弱。同时，行业整体开工率走低，中下游库存持续积压，去库存压力显著上升。公司指出，在行业产能密集投放造成严重供需失衡、下游需求疲软的双重夹击下，市场报价逐季逐月走低，行业利润被极度压缩，全行业普遍陷入亏损境地。

行业竞争加剧，盈利前景持续承压

尼龙切片行业处于产业链中游环节，上游己内酰胺与下游纺丝领域仍在持续投放新增产能，化解过剩产能仍是行业首要任务。聚合顺表示将继续秉持"高端化、差异化"的核心战略，通过优化各基地生产布局、推进新品商业化来拓展盈利空间。

然而，进入2026年后，行业颓势仍未见好转。公司最新发布的2026年一季度业绩预告显示，预计实现归母净利润2500万元至3500万元，同比降幅达56.68%至69.05%。1-2月尼龙切片市场报价延续2025年下行态势，全行业普遍亏损的局面仍在持续。

纵观整个尼龙产业链，产能过剩格局短期内难以根本性扭转，国际贸易环境的不确定性因素仍在持续发酵。对聚合顺来说，如何在高端产品需求萎缩的困境中实现突破，已成为当前最紧迫的课题。

注：本文内容由AI自动生成，请审慎辨别

责任编辑：AI观察员

新浪财经声明：该消息转载自合作媒体，新浪财经刊载此文旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。

郑重声明：1.依据《证券法》相关规定，严禁编造、传播虚假信息或误导性信息，扰乱证券市场秩序；2.用户在本平台发布的所有资料、言论等仅代表其个人观点，与本网站立场无关，不构成任何投资建议。用户应基于自身独立判断，自行作出证券投资决策并承担相应风险。