A股历史时刻再现！源杰科技股价超越茅台成新股王

每经记者|王砚丹每经编辑|叶峰

4月17日，A股市场迎来了一个历史性瞬间！

作为科创板光芯片领域的领军企业源杰科技(1445.000, 132.00, 10.05%)（688498）股价强势上扬，盘中最高涨至1460.08元/股，一举超越贵州茅台(1407.240, -55.60, -3.80%)，成为新的A股第一高价股。当日收盘，源杰科技报收1445元/股，涨幅达10.05%，公司总市值突破1200亿元大关。

利好突至！下游企业中际旭创(851.000, 41.39, 5.11%)业绩远超预期

源杰科技今日的大幅上涨，主要受到一则利好消息的刺激，而这则消息来源于另一只大牛股中际旭创。

4月16日晚，中际旭创发布公告称，公司在2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。

中际旭创一季报发布后，国金证券(8.650, -0.04, -0.46%)、广发证券(20.110, 0.23, 1.16%)等机构分析师认为，其各项业绩指标均超出市场预期。广发证券的研报特别指出：尽管一季度中际旭创仍受到原材料短缺的影响，但二季度表现值得期待。公司一季度预付款项大幅增长，表明其正积极向上游供应商锁定物料以确保后续交付。而源杰科技正是中际旭创的重要上游供应商。此外，中际旭创还通过旗下平台持有源杰科技5.7%的股份，双方关系紧密。

与中际旭创相似，源杰科技近期也交出了一份高增长的业绩答卷。2025年，源杰科技实现营业收入约6.01亿元，同比增长138.50%；实现归母净利润约1.91亿元，同比实现扭亏为盈。业绩的爆发式增长，印证了由AI驱动的算力需求正以指数级速度重塑光通信产业链的价值格局。

2022年12月21日，源杰科技登陆A股，发行价为100.66元/股，对应市值60.39亿元。2026年3月20日，源杰科技成为A股历史上第八只千元股。在过去一年中，其股价从2025年4月9日盘中的最低点88.1元/股，飙升至2026年4月17日盘中的最高点1460.08元/股，区间涨幅超过19倍。

暂无因权重超标导致的被动减持风险

源杰科技今日之所以备受瞩目，是因为它继寒武纪(1334.000, 27.00, 2.07%)之后，成为本轮牛市中又一只股价超越贵州茅台的“新股王”。

回顾2025年8月28日，AI芯片龙头企业寒武纪（688256）曾以1587.91元/股的收盘价超越茅台，引发市场轰动。八个月后，源杰科技接力登顶，这两次事件既有相似之处，也折射出市场投资逻辑的深化演变。

首先，两者都站在了人工智能产业爆发的风口之上，享受到了全球算力需求激增的时代红利。其次，两者都经历了从人工智能的宏大叙事到实实在在的业绩兑现过程。

寒武纪登顶股王之时，正值2025年中报披露期。公司2025年上半年实现营业收入28.81亿元，同比激增4347.82%；实现净利润10.38亿元，同比扭亏为盈。源杰科技同样交出了高成长的业绩单。2025年公司营业收入约6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润约1.91亿元，同比扭亏。

反观市场风向标贵州茅台。4月16日晚，贵州茅台披露了2025年年报。公司2025年实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；实现归母净利润823.2亿元，同比下降4.53%；基本每股收益65.66元。这是茅台上市以来首次出现业绩下滑。科技股崛起，消费股回落，此消彼长之间，A股的投资逻辑发生了深刻转变。

值得一提的是，寒武纪在登顶“股王”后不久，便因在科创50指数中的权重严重超标，触发了指数编制规则而被强制下调权重。根据科创50指数规则，单个样本股的权重不得超过10%。而当时寒武纪因股价暴涨，权重一度超过15%，远超上限。

2025年8月29日，上交所宣布将于2025年9月12日收盘后实施指数样本调整，将寒武纪的权重从15.42%被动下调至10%。据券商测算，当时跟踪科创50指数的基金规模接近1900亿元，此次权重下调将导致约百亿元被动资金卖出寒武纪。这一消息导致寒武纪股价在2025年9月3日至4日连续两日下跌，从“股王”宝座迅速滑落，并开启了长达数月的调整行情。那么，源杰科技是否会重蹈当年寒武纪被动调整的覆辙呢？

《每日经济新闻》经过查询后发现，在主要指数中，源杰科技并非科创50的成分股，而是上证科创板100指数(1678.3649, 22.92, 1.38%)（000698）的成分股。中证指数公司的官方数据显示，截至2026年4月16日，源杰科技目前在科创100指数中为第一大权重股，权重为5.54%，仍远低于10%的单个样本股权重上限（此条款在科创50与科创100的编制规则中一致）。此外，截至4月14日，挂钩科创100指数的ETF规模约为249亿元，远小于挂钩科创50指数ETF的1394亿元。因此，源杰科技目前面临的交易环境优于当时的寒武纪。

另外，东方财富(20.040, -0.02, -0.10%)Choice金融终端数据显示，截至2025年12月31日，共有729只基金持有源杰科技，持仓数量为2502.40万股，占其流通股本比例为29.79%。其中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）持有136.73万股，排名第一。中航机遇领航混合发起A（018956）、信澳业绩驱动混合A（016370）分别持有70万股、57.38万股，排名第二和第三。