张裕A去年净利断崖式下跌近77% 今年立营收重返30亿军令状

国内葡萄酒行业领头羊烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司于4月18日发布的2025年度业绩报告显示，企业经营面临巨大压力。报告期内，张裕A(19.080, -0.07, -0.37%)实现营收29.89亿元，较去年同期下滑8.81%；归属上市公司股东净利润仅7129万元，相比2024年3.05亿元的水平暴跌76.64%；扣除非经常性损益后的净利润为3912万元，同比跌幅同样高达70.15%。

针对业绩的断崖式下挫，张裕A在年报中归因于产品销量缩减。2025年，葡萄酒产业遭遇史上罕见的寒冬，本土市场厮杀异常惨烈。分业务来看，贡献超七成收入的葡萄酒板块营收同比下滑12.25%至21.40亿元；白兰地业务虽实现2.55%的增长至7.59亿元，但无法扭转整体下滑局面。

成本方面，企业营业成本同比减少4.51%，收缩幅度小于营收降幅，致使综合毛利率由57.51%降至55.50%。同时，销售费用虽降低6.58%至9.46亿元，但缩减比例仍赶不上收入下滑速度，盈利空间遭到严重挤压。分季度观察，去年末季产生1.16亿元亏损，成为拖累全年表现的致命一击。

张裕A在报告中承认，2025年葡萄酒市场回暖信号仍未出现。公司认为，尽管各产区政策扶持力度加大、高端消费群体规模可观、国货潮流崛起等构成长期利好，但短期来看行业仍处在深度洗牌阶段，竞争态势白热化。

身为国产葡萄酒业领军者，张裕虽维持着行业龙头位置，却未能阻止市场萎缩势头，年初设定的经营计划最终落空。

为应对困局，张裕A拟从制造环节精简产能、管控层面收紧开支、营销体系全面重构等维度突破，并持续布局果汁酒、无醇酒、功能酒等创新品类，打造增长新引擎。

展望2026年，张裕A立下明确目标：全力冲刺营收30亿元以上，同时将主营成本与三大期间费用压缩至27亿元以内。

公司同步公布了2025年度分红方案，计划以6.57亿股为股本基础，每10股派息2.5元（含税），总分红金额约1.64亿元。考虑到其已推出估值提振方案，未来资本运作动态值得追踪。

（信息来源：证券日报）