生猪价格屡创新低 屠宰企业冻品储备持续攀升

卓创资讯肉类市场高级分析师马丽媛

【导语】随着生猪供应端集中放量，2026年1月下旬至4月中旬期间，国内生猪与白条猪肉价格持续刷新历史低点。屠宰企业趁机低价收储，冻品订单量同步提升，然而由于出库速度滞后于入库节奏，自3月起屠宰企业冻品库存呈现小幅攀升态势。鉴于二季度原料成本维持低位，屠宰企业大概率延续收储策略，而下半年将迎来冻品集中销售阶段，预计2026年二至四季度屠宰企业冻品库容率将呈现先升后降走势。

数据显示，2025年10月下旬至2026年2月末，因屠宰企业对后市预期悲观而采取谨慎收储策略，叠加冻品猪肉持续出库，屠宰企业冻品库容率保持下行趋势。卓创资讯数据显示，样本屠宰企业冻品库容率从21.75%逐步回落至19.70%，整体下滑2.05个百分点。步入3月份，受原料成本走低与白条猪肉需求疲软双重影响，屠宰企业逐步提升分割比例，主动及被动入库规模均有所扩大。与此同时，部分下游客户萌生"抄底"意愿，带动屠宰企业冻品订单增长，但因出库量无法跟上入库步伐，屠宰企业冻品库容率攀升至21.88%，环比2月末上涨2.18个百分点。

屠宰企业库存攀升的核心驱动因素在于原料成本已降至历史低位。数据显示，2026年以来国内生猪及白条猪肉价格延续跌势，至4月中旬已触及历史底部区域。根据卓创资讯统计，截至2026年4月21日，当月瘦肉型生猪平均成交价为9.04元/公斤，环比回落9.28%，同比大跌39.06%；膘厚2.5-3.5厘米的瘦肉型白条猪肉平均成交价为11.90元/公斤，环比下滑8.25%，同比重挫37.07%。在成本持续探底背景下，屠宰企业纷纷启动收储，其中大型屠宰企业因对后市上涨信心不足且顾虑资金压力，收储行为相对保守；反观小型屠宰企业则因看好后市行情，收储比例显著提升。下游采购端方面，食品加工厂以满足自身生产需求为目的，自3月起持续加大采购力度，普遍采取锁定数量与价格的策略；经销商群体在3月份采购态度相对审慎，但进入4月后部分商家开始"抄底"，采购积极性有所回暖。3-4月期间，屠宰企业库存逐步向社会渠道转移，但实际消耗有限，导致冻品猪肉市场供给较预期更为宽松。

展望2026年二季度，屠宰企业入库规模预计将持续超过出库规模，冻品库容率有望继续上行。从供应端分析，依据能繁母猪存栏数据及生猪生长周期测算，2026年二季度仍处于生猪产能集中释放阶段，配合二季度历来为鲜品猪肉消费淡季，生猪及白条猪肉价格大概率维持低位震荡。当前屠宰企业入库成本处于较低水平，且现有库存规模尚不充裕，预计二季度将继续执行逢低收储策略。下游经销商与食品加工厂等采购方在价格持续筑底过程中，对提前备货持审慎态度。在此背景下，屠宰企业入库量持续大于出库量，冻品库容率将进一步抬升，整体累计涨幅或在8%-12%区间。至于冻品猪肉价格，在缺乏明显支撑因素的情况下，预计将保持平稳运行态势。

预计2026年下半年屠宰企业出库规模将反超入库规模，冻品库容率步入下行通道。从供应层面看，国内适重猪源供给减少而终端需求改善，国内生猪及鲜品猪肉价格或显现反弹信号，屠宰企业收储意愿显著减弱。同时结合冻品猪肉销售季节性特征，为筹备中秋、国庆及春节等节庆需求，7-8月及12月下游客户将加大冻品猪肉采购力度，形成屠宰企业的集中出货窗口期。随着出库量超越入库量，屠宰企业冻品库容率预计开启下降趋势，累计降幅或在10%-15%范围。就国产冻品猪肉价格而言，尽管有国产鲜品猪肉价格上涨作为支撑，但考虑到冻品猪肉供给充足，且下游客户在二季度已提前储备部分货源，其价格涨幅或逊于鲜品猪肉，长期视角下仍将处于相对低位。

责任编辑：李铁民

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