香农芯创首季净利飙升超7835%，存储行业景气度高涨

来源：中国基金报

【导读】香农芯创(156.390, -5.73, -3.53%)一季度净利润同比大幅增长7835.06%

中国基金报记者 夏天

4月23日晚间，国内存储分销龙头企业香农芯创（证券代码：300475）披露了其2026年第一季度报告，业绩表现十分突出。报告期内，公司营业收入达到237.65亿元，归属于母公司股东的净利润为13.27亿元，这两项关键财务指标同比分别实现了200.60%和7835.06%的惊人增长，不仅刷新了公司上市以来的单季度盈利最高纪录，甚至超过了2025年全年的盈利总额。

公司的盈利质量也同步获得提升，整体盈利能力得到显著增强。2026年第一季度，公司的毛利率达到了9.12%，相较于2025年同期的1.98%，大幅跃升了7.14个百分点，与上一季度相比也提升了2.64个百分点。毛利率的显著改善进一步拓宽了公司的盈利空间，与营收和利润的高速增长形成了良好呼应。此外，公司扣除非经常性损益后的归母净利润为13.04亿元，同比增幅高达8675.26%；经营活动产生的现金流量净额为26.43亿元，与上年同期的-0.48亿元相比实现了大幅逆转，转为正数，表明公司的回款能力和盈利的稳定性均得到显著加强。

香农芯创在公告中解释，一季度业绩的强劲增长，主要得益于电子元器件产品销售规模的持续扩大，同时产品销售价格相比去年同期也有较大幅度提升，量价齐升的共同作用推动了公司业绩实现历史性突破。

回顾2025年，受益于AI服务器和数据中心需求的启动，存储行业已经显现复苏迹象。在4月23日晚间同步发布的2025年度报告中显示，香农芯创全年实现营业收入352.51亿元，同比增长45.24%；实现归母净利润5.45亿元，同比增长106.23%。

进入2026年，生成式人工智能对HBM、DDR5等高端存储产品的需求呈现爆发式增长，叠加行业供给端的收缩，存储芯片价格持续攀升。作为国内高端存储分销领域的领头羊，香农芯创与SK海力士等国际头部原厂建立了深度合作关系，握有HBM等核心产品的分销权，从而充分享受到了此轮行业上升周期带来的红利。

与此同时，公司“分销业务与自主研发”双轮驱动的战略成效正在加速显现。其自主品牌“海普存储”在2025年已完成对部分国内主流服务器平台的认证和适配工作，正式进入产品量产阶段，并在当年实现了规模化销售收入。

截至4月23日收盘，香农芯创股价报收于156.39元/股，公司总市值达到727亿元。

值得关注的是，国内另一家重要的存储分销企业力源信息(13.070, -0.42, -3.11%)（证券代码：300184），近日发布的财务报告同样展现出“2025年稳步复苏、2026年迎来爆发”的积极态势。

2025年，力源信息依托其丰富的原厂代理资源和广泛的客户覆盖网络，在行业复苏的大潮中稳步前行，全年实现营业收入88.67亿元，同比增长13.37%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长74.69%，盈利能力持续稳健提升。过去一年，公司积极在人工智能、新能源等新兴领域进行布局，优化产品结构，重点拓展高端存储芯片的分销业务，同时加强成本控制，毛利率和净利率均实现了小幅提升，为2026年一季度的高增长奠定了坚实基础。

根据其2026年第一季度报告，公司延续了高速增长势头，报告期内实现营业收入28.35亿元，同比增长52.01%；实现归母净利润1.37亿元，同比大幅增长240.58%；扣非后的归母净利润为1.39亿元，同比增长243.31%，增速明显高于2025年全年水平。同时，公司盈利能力持续优化，一季度毛利率达到10.86%，同比上升1.53个百分点；净利率达到4.84%，较上年同期提升2.68个百分点，显示出公司业务质量和经营效率的持续改善。

力源信息表示，业绩的高速增长主要得益于存储芯片价格上涨带来的行业红利，以及公司在AI、新能源等领域的业务布局逐步落地并产生效益，客户需求持续保持旺盛。

从行业周期视角观察，2025年是存储行业复苏的起始之年，香农芯创、力源信息等公司业绩的大幅增长，标志着行业正逐步走出低谷；而2026年第一季度的爆发式增长，则进一步确认了行业已进入新一轮的景气上行周期。

责任编辑：杨红卜

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