券商豪掷250亿押注人工智能，行业战略核心转向AI

“传统券商模式将在AI冲击下彻底瓦解。”在2025年业绩发布会上，华泰证券(18.850, -0.23, -1.21%)首席执行官周易坦言了身处技术变革浪潮中的紧迫感。

感受到这股压力的远不止华泰证券。从2025年券商年报观察，一个显著的趋势是，各家券商正纷纷加大技术投入。根据21世纪经济报道记者统计，28家已披露相关数据的上市券商，2025年在信息技术领域总计投入接近250亿元，其中近八成的券商扩大了投资规模。

巨额资金投入的背后，反映出行业对AI的定位已从辅助性工具升级为战略核心，人工智能技术正以前所未有的速度渗透到证券行业的前中后台。

从实际应用落地来看，头部券商重金投入、构筑技术壁垒的同时，中小型券商也在集中有限资源，试图寻求差异化的发展路径。

截至4月23日，至少有28家上市券商在年报中公布了2025年的信息技术投入金额，总计达到249.76亿元，占当年营业收入的比重为6.04%。

从信息技术投入的绝对数额来看，头部券商依然凭借“大手笔”保持领先。记者整理统计发现，2025年至少有2家券商的信息技术投入超过20亿元。其中国泰海通(16.740, -0.05, -0.30%)以32.35亿元的投入一马当先，华泰证券的投入也达到了26.79亿元。

信息技术投入规模在10亿元以上的券商还包括：招商证券(15.380, -0.08, -0.52%)（19.08亿元）、中信建投(21.460, -0.16, -0.74%)（16.94亿元）、中金公司(33.820, -0.35, -1.02%)（16.51亿元）、广发证券(19.930, -0.39, -1.92%)（15.48亿元）、中国银河(12.440, -0.13, -1.03%)（13.45亿元）、国信证券(11.020, -0.12, -1.08%)（13.28亿元）、申万宏源(4.640, -0.01, -0.22%)（11.07亿元）和中泰证券(5.960, -0.04, -0.67%)（10.03亿元）等。

若从投入强度（营收占比）来看，不少中小券商也在信息技术领域集中发力。2025年信息技术投入营收占比排名前三的分别是国盛证券(12.370, -0.23, -1.83%)、中泰证券和红塔证券(7.630, -0.05, -0.65%)，占比分别达到10.12%、8.80%和7.86%，其中国盛证券和红塔证券2025年的营收规模均低于25亿元。

此外，在上年营收规模不足百亿的券商中，还有西南证券(4.150, -0.01, -0.24%)（7.83%）、浙商证券(9.390, -0.07, -0.74%)（7.61%）、国海证券(3.810, -0.02, -0.52%)（7.31%）等的信息技术投入强度同样位居行业前列。

从投入增速的动态比较来看，近八成券商的信息技术投入规模有所增长。其中有3家券商的投入增速超过了50%，分别是国联民生(9.280, -0.06, -0.64%)（91.93%）、方正证券(6.950, -0.06, -0.86%)（74.40%）和浙商证券（61.39%）。

值得关注的是，国联民生信息技术投入的高速增长，直接得益于合并后系统的全面重构。记者了解到，2025年国联民生完成了集中交易系统的整体切换，涉及23套异构系统，覆盖民生证券74家营业部、69个交易所席位以及18家存管银行。

此外，还有7家券商的信息技术投入增速超过了10%：国泰海通（47.05%）、招商证券（20.53%）、长城证券(8.880, -0.07, -0.78%)（18.50%）、中泰证券（13.21%）、广发证券（12.42%）、中信建投（11.47%）和红塔证券（10.59%）。

巨额资金投入的背后，一条清晰的脉络是，AI在证券行业的角色定位，正快速从辅助工具跃升为战略核心。

早在2024年，国泰海通（原国泰君安）就提出了从“AI in ALL”转向“ALL in AI”的人工智能应用策略，指出AI正从“赋能”要素转变为“变革”要素。进入2025年，AI带来的变革以更迅猛的势头席卷了整个行业。

“传统证券公司终将被AI彻底颠覆，这是毋庸置疑的。”在华泰证券2025年度业绩发布会上，CEO周易表达了他的“焦虑”与决心，“如果华泰不积极拥抱AI时代，过去建立的护城墙将瞬间崩塌，护城河也将干涸。”

周易强调，AI重构“不是一道选择题，而是一道必答题”，要让数据驱动的产业认知、智能化的客户服务、一体化的业务协同，成为公司最核心的竞争力。

更多券商已将AI写入公司的战略蓝图。招商证券执行董事、总裁朱江涛在业绩会上重申了打造“AI证券公司”的战略愿景，强调要让AI真正转化为公司的“生产力”和“组织能力”。据介绍，根据公司规划，到2030年末，招商证券要实现客户服务100%AI陪伴、高价值业务场景100%有AI参与、员工办公100%有AI助理、高频作业100%有AI执行的“四个一百”目标。

申万宏源也在2025年年报中披露，公司制定了新一轮金融科技规划，确立了“人工智能+”战略，推出了覆盖零售、机构、交易等核心业务领域的关键系统平台，深化业务与科技的“双向融合”。

东方证券(9.340, 0.00, 0.00%)则在年报中提及，公司正在推进“AI”行动计划，推动AI大模型、智能投顾等创新项目加速应用场景落地，探索建立完善的AI治理框架，建设东方大脑智能算力集群，收集大财富、大投行、大机构业务条线需求并加快实践，持续提升公司人工智能发展水平。

战略上的共识在业务一线得到了更直观的体现。2025年，券商AI应用加速渗透到前后台的各个业务环节，覆盖财富管理、投资研究、投资银行等领域，驱动着业务升级与效率提升。

财富管理是券商AI落地最集中的领域，而各家券商的APP则是前沿技术呈现的核心载体。2025年，“AI原生重构”成为了多家头部券商APP迭代升级的关键词。

其中，最具“破圈”效应的可能要属华泰证券推出的“AI涨乐”APP。该APP号称是证券行业首款AI原生金融交易终端。据周易介绍，它并非“在原有APP上简单叠加AI功能”，而是“对整个业务体系进行重构”，聚焦核心场景，为投资者提供从信息获取到交易执行的完整智能闭环。

实际上，年内还有多家券商也推出了AI原生APP，例如国泰海通的“灵犀”APP，强调“将AI能力无缝嵌入从洞察、决策、执行到复盘的完整投资链条”；也有券商选择在原有APP基础上进行AI原生化升级，如广发证券的“易淘金”APP，围绕投资打造了十余项AI智能体模块，并推出了大模型版投资助理。

在提升对外客户服务效率的同时，AI也在对内提升券商自身的工作效率。

在知识密集的投资研究领域，招商证券提出打造“AI研究所”，探索生成式AI在财报解读、研报撰写、研究员助手等场景的应用，建立一站式智能研究工作台，覆盖分析师研究内容生产的“搜、读、写、审”全流程。

中金公司推出的“中金点睛”一站式数字化投研平台，则进一步将分析师的专业投研能力转化为行业的基础设施。据介绍，该平台聚合了中金研究30多个团队的全量研究成果，涵盖研究报告、研究框架与财务模型等，目前已与近30家头部机构客户通过本地化部署或API接口等方式，实现了系统化对接。

在投行业务方面，AI也在加速嵌入全流程。2025年1月，广发证券上线了行业内首个落地投行大模型综合解决方案的系统“投行AI文曲星”，包含智能生成、审核、抽取、搜索四大基础能力，覆盖投行项目承揽、承做、承销及持续督导的全生命周期。据了解，该系统目前已成为广发证券Token调用量最大的大模型应用。

相比头部券商在AI领域的“多点开花”，中小券商多受限于投入规模，打法更为聚焦，多以特色业务或特定平台为抓手，寻求差异化优势。

例如，方正证券在年报中提到，实施“差异化资源统筹配置”，重点支持AI算力、客户服务等关键领域。2025年，其依托数智化服务工具优化了客户服务体验与效率，“小方”APP日均活跃用户数同比增长12%，人均日均访问时长同比增长15%，客户满意度同比增长6%。

华林证券(15.260, -0.26, -1.68%)则以全资子公司海豚科技为核心载体，依托海豚金融AI大模型打造“华林智投”智能投顾品牌。公司表示，2026年将继续把人工智能作为核心战略资源，全面搭建AI券商核心能力体系，深化“海豚”APP智能服务生态，推动AI技术深度赋能各项业务。