里昂调升药明康德目标价至149.3港元，维持“跑赢大市”评级

里昂发布研报指出，药明康德(123.6, 0.90, 0.73%)（02359，603259.SH）将于下周一（27日）公布第一季度业绩，预计盈利增长势头持续加快，业务组合优化，估值还有重新评估的空间。该机构维持对H股及A股的“跑赢大市”评级，将H股目标价从144.4港元调高至149.3港元，A股目标价由126.7元人民币提升至130.9元人民币，基于2027年预测市盈率20倍不变。

该机构预计药明康德首季收入同比上升20%，其中持续经营业务收入同比增长25%，高毛利TIDES业务以及剥离低增长临床CRO业务，将助力经调整非国际财务报告准则纯利同比增幅超过35%。该机构上调药明康德2026至2028年收入及盈利预测1%和3%，以体现强劲的可预见性。截至2025年第四季度，公司订单积压达到580亿元人民币，同比增加29%，支撑2026年持续经营业务收入同比增长22%，处于管理层18%至22%增长指引的上限。