光模块板块获融资资金青睐，下周市场展望积极

在刚刚过去的一周（4月20日至24日），A股市场融资余额持续攀升，截至4月23日，最新数据已达到27042.28亿元。整体来看，融资资金本周呈现净流入状态，合计净买入金额为494.67亿元。

从行业维度分析。电子板块表现最为突出，融资净买入额达到203.19亿元，遥遥领先；通信和机械设备板块分列第二、三位，融资净买入额分别为68.41亿元和63.27亿元。而非银金融、煤炭、银行、交通运输等板块则遭遇融资资金净流出，金额分别为7.32亿元、2.44亿元、1.89亿元和1.26亿元。

融资资金重点流入光模块个股

具体到个股层面。剔除近期上市的新股，本周共有36只股票融资净买入额超过3亿元。其中，胜宏科技(315.590, -16.36, -4.93%)和新易盛(537.270, -71.01, -11.67%)分别以29.71亿元和20.66亿元的净买入额位居前列；兆易创新(297.700, -7.10, -2.33%)、立讯精密(66.000, -1.77, -2.61%)、中际旭创(886.990, -10.01, -1.12%)、工业富联(65.010, -2.91, -4.28%)、大族激光(102.460, -1.14, -1.10%)、紫金矿业(34.310, -0.09, -0.26%)这6只股票的净买入额也均超过10亿元。

4月21日，胜宏科技在港股市场挂牌上市，当天股价飙升50.09%。该公司作为全球PCB（印制电路板）领域的领军企业，深耕高阶高密度互连与高多层PCB的研发、生产和销售，是英伟达的核心合作伙伴。根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年上半年人工智能及高性能算力PCB的收入规模计算，该公司以13.8%的市场份额在全球排名第一。

新易盛2025年归属于母公司股东的净利润为95.32亿元，同比大幅增长235.89%；一季度归母净利润为27.80亿元，同比增长76.80%。公司表示，受益于行业景气度提升以及公司在市场和产品端的持续发力，2025年保持了高速增长的态势，一季度经营情况符合公司对当期产能的规划，预计2026年将继续保持良好的发展势头。从第二季度开始，公司的产能及产品交付速度将显著加快。

值得注意的是，除了新易盛之外，中际旭创、天孚通信(323.870, -26.22, -7.49%)等其他光模块个股也获得了融资资金的净买入，金额分别为13.48亿元和6.22亿元。

新易盛在投资者交流活动中透露，1.6T光模块的订单预计将在今年内逐季度快速增长，1.6T和800G产品是今年交付的主力。对于2026年的发展，公司已有清晰规划，产能和原材料准备正按计划推进，预计产能将逐季增长。公司预期2027年行业仍将保持极高的景气度和快速增长趋势，并将持续扩大产能以满足订单交付需求。

部分龙头股遭遇融资资金流出

与此同时，本周有69只股票的融资净偿还额超过1亿元。赤峰黄金(40.690, -0.48, -1.17%)净偿还额最高，达到5.11亿元；特变电工(26.960, -0.72, -2.60%)、北方稀土(47.240, 0.08, 0.17%)、寒武纪(1352.500, 29.50, 2.23%)、潍柴动力(29.590, 0.10, 0.34%)这4只股票的净偿还额均超过3亿元。

赤峰黄金2026年一季度实现营业收入35.54亿元，同比增长47.65%；归母净利润9.88亿元，同比增长104.43%。公司业绩增长主要得益于持续优化的生产运营管理，以及黄金价格同比大幅上涨带来的收益。

申银万国期货分析指出，近期美伊谈判进展不明朗，油价高企使得通胀可能阶段性维持高位，美联储降息预期受到压制，贵金属短期内缺乏上涨动力。但考虑到美国内需疲软、就业市场下行风险依然存在，后续随着地缘政治局势逐步缓和，下半年降息预期仍有望回归。

特变电工2025年实现营业收入972.27亿元，同比微降0.61%；归母净利润59.54亿元，同比增长43.69%。2025年，公司围绕国家战略，大力推进精益生产以降低成本、提升效率，多晶硅业务亏损大幅减少，输变电产业和黄金业务保持稳步增长，展现出多产业协同发展的经营韧性。

此外，北方稀土、寒武纪、中国联通(4.490, -0.01, -0.22%)、潍柴动力等行业的龙头公司也遭遇了融资资金较大规模的净流出。

市场展望：受访者预期下周A股震荡上行

本周A股市场先扬后抑，上证指数累计上涨0.7%，最新收于4079.9点。

4月25日，数据宝发布了每周市场调查《下周能否站稳4100点？》。调查结果显示，参与调查的投资者本周赚钱效应良好，约有56%的人实现盈利。其中，盈利幅度在10%以内的占比为45%；亏损幅度在10%以内的占比为31%。

从仓位情况看，43%的受访者处于满仓或满仓加融资的状态，整体仓位水平较高。从仓位变动来看，本周有25%的受访者选择加仓，环比下降了7个百分点；22%的投资者选择减仓；48%的受访者选择持仓不动，静观市场变化。

本周A股先涨后跌，多数受访者认为下周市场将延续震荡格局或有望上涨。调查数据显示，45%的受访者认为下周市场将“在4000点至4100点之间震荡”，这是最主流的观点；38%的受访者认为下周市场将“继续发力，站稳4100点”；仅有14%的受访者明确看空下周市场，认为A股将“再次跌破4000点”。

从板块偏好来看，能源板块下周最受青睐，电力和新能源的关注度均环比提升了3个百分点，分别达到10%和12%；有色金属的关注度环比下降了4个百分点，最新占比为4%。从概念题材角度来看，算力、商业航天/卫星互联网、存储芯片、人工智能、锂矿等概念关注度居前，比例依次为23%、16%、14%、13%和10%。