节前压制，金价震荡延续

总体而言，COMEX黄金维持区间波动，截至撰稿盘面相对平稳，市场情绪偏向审慎。

地缘层面，美伊对峙仍在拉锯。4月22日停火协议到期后，局势并未出现实质改善。美方一边称将推进第二轮会谈，一边继续释放武力施压信号；伊朗则拒绝参加新一轮磋商，并进一步加强霍尔木兹海峡通行管控。与此同时，以色列方面表示针对伊朗的军事行动“仍未结束”。综合来看，中东局势依旧处于僵持阶段，但市场对地缘风险的边际反应已有所减弱。

政策方面，本周美联储将召开4月议息会议，市场普遍预计利率将按兵不动。从CME FedWatch数据看，年内降息预期已进一步收缩至不足一次。相比会议结果本身，投资者更关注会后声明中对通胀和政策路径的措辞，这将为黄金短线方向提供线索。

综合来看，节前金价同时承受地缘僵局与政策偏紧预期的压制，短线继续上行的空间受到限制。不过，地缘冲突本身以及潜在的滞胀担忧，仍赋予黄金中长期配置意义。国内五一假期临近，建议投资者适当控制仓位，以轻仓方式过节，待节后方向更加清晰再做布局。

资料来源：光大期货研究所

作者：姚涛

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责任编辑：朱赫楠

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