铜价高位难上行：宏观不确定未解，期货资金畏高观望
行情回顾：2026年4月27日，沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力（2606合约）整体呈现“上行受压、下方有托”的窄幅整理；15：00收盘报102800元/吨，小幅回落0.01%，盘面持仓仅净增1445手，成交同步缩量，反映资金在10.3万元附近明显谨慎、追高意愿不足。现货方面，长江现货1#铜价报103070元/吨，上调260元。虽然供需基本面边际改善，但美联储权力交接带来的宏观不明朗叠加地缘局势反复扰动，使得铜价未能持续上冲，短线仍难摆脱高位区间震荡。 一、 盘面异动：现货支撑偏强
节前压制，金价震荡延续
总体而言，COMEX黄金维持区间波动，截至撰稿盘面相对平稳，市场情绪偏向审慎。 地缘层面，美伊对峙仍在拉锯。4月22日停火协议到期后，局势并未出现实质改善。美方一边称将推进第二轮会谈，一边继续释放武力施压信号；伊朗则拒绝参加新一轮磋商，并进一步加强霍尔木兹海峡通行管控。与此同时，以色列方面表示针对伊朗的军事行动“仍未结束”。综合来看，中东局势依旧处于僵持阶段，但市场对地缘风险的边际反应已有所减弱。 政策方面，本周美联储将召开4月议息会议，市场普遍预计利率将按兵不动。从CME FedWatch数据看，年内降