巴克莱料美联储本周按兵不动

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汇通财经APP讯——据汇通财经APP报道，巴克莱银行分析师在最新研报中表示，鉴于通胀仍处高位，美联储大概率将在本周会议上维持联邦基金目标利率区间不变，但年内依然存在降息可能。分析师指出，在高度不确定的环境下，美联储更倾向于保持耐心，强劲需求和偏高的通胀数据都支持决策者暂不出手，同时决策层也传递出对短期内进一步放松政策信心减弱的信号。

巴克莱银行分析师称，如果通胀走势如预期般回落，美联储有望在9月前后积累足够信心，开始逐步放松货币政策。其仍维持年内降息判断，认为通胀缓慢降温将为政策调整腾出空间。货币市场目前仅计入2026年美联储约10个基点的降息幅度，这一价格反映出市场对后续政策路径的谨慎预期。

当前，美联储联邦基金目标利率区间维持在3.5%-3.75%，自2025年底以来已连续多次会议按兵不动。最新数据显示，美国3月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.3%，较2月的2.4%明显回升，主要受能源价格大幅走高带动，核心通胀也出现温和上行压力。这使得美联储在本周4月28-29日会议上继续按兵不动的概率接近100%，市场普遍预计决策者将强调数据依赖和审慎立场。

巴克莱银行的分析显示，当前货币政策正面临两难：一边是强劲的经济需求与韧性十足的劳动力市场继续支撑增长；另一边是地缘因素引发的能源价格波动推升通胀预期，提高了政策转松的门槛。分析师认为，美联储还需要看到更多月份的温和核心通胀数据，才能确认通胀回落重新走上正轨，并为9月潜在的首次降息铺路。这与部分机构对年内1-2次降息的判断大体一致，但实际节奏仍将高度依赖后续经济数据变化。

为更直观展示市场对美联储利率路径的预期差异，下面表格汇总了主要情景（基于最新市场与机构观点，单位：基点）：

巴克莱银行相关团队近日在报告中多次提到，在通胀压力尚未完全缓解且外部不确定性上升的背景下，美联储决策者更倾向于继续“按兵不动”，以免过早放松引发二次通胀风险。这与当前能源价格波动对整体物价的传导效应十分契合。

编辑总结：

通胀反弹与地缘不确定性共同压缩了美联储短期政策操作空间，巴克莱银行等机构的分析显示，年内降息窗口依然存在，但仍需要通胀数据持续改善作为支撑。市场和决策者都应密切关注后续CPI、就业以及能源价格变化，以判断货币政策转向的真实时点和幅度。

责任编辑：郭建

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