上海家化一季报亮眼：回款改善现金流增至3.78亿

4月27日晚间，上海家化(20.650, 0.43, 2.13%)（600315.SH）披露2026年第一季度业绩报告。数据显示，公司一季度实现营业收入17.95亿元，同比提升5.4%；归母净利润2.22亿元，同比增长2.3%；扣非净利润2.66亿元，同比增长38.2%。国内业务中，线上渠道同比增长47.0%，在国内业务中的占比较上年同期提升9.7个百分点，其中美妆线上渠道同比增长62.5%，个护业务线上渠道同比增长37.9%。截至期末，应收账款同比减少16.6%，现金流达到3.78亿元，整体经营质量持续改善。同时，公司一季度毛利率同比上升2.4个百分点，呈现出规模与质量同步提升的良好态势。

2026年第一季度，上海家化持续推进“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营方针，在2025年实现扭亏为盈的基础上，进一步强化战略执行、夯实增长基础，顺利实现稳健开局。

核心品牌持续上新，深挖品牌价值内核

2026年第一季度，便携式六神驱蚊蛋、玉泽干敏修护霜、佰草集大白泥面膜三大亿元级单品协同发力，延续了良好的增长势头，均取得较快增长，进一步稳固了市场位置。在重点单品持续放量的同时，核心品牌也在新品推出和品牌价值深化上实现了多点突破。

六神持续加码户外防护、婴童护理等细分领域，进一步拓展目标客群。升级后的第三代驱蚊蛋在天猫重磅首发，核心配方“六神原液”结合德国进口成分20%羟哌酯（派卡瑞丁），可实现8.2小时长效驱蚊、7小时驱蠓，并联合潘虎设计打造便携蛋形外观，同时引入专业调香团队，新增山野青柚、晨露玫瑰两种香型，塑造香水级调香体验；与此同时推出婴童驱蚊护理新品牌小六神，专注0岁+婴幼儿的温和防护。与此同时，六神启动经典玻瓶花露水包装升级，落地一瓶一码流通管理；并推出添加双倍六神原液的金瓶花露水，持续强化品牌内在价值。在营销层面，六神与品牌代言人肖战继续履行“六年之约”，完成续约并深化合作，发布全新TVC，并在驱蚊消费旺季到来前完成全域集中上线投放，实现高效且广泛的曝光，持续巩固国民品牌认知。今年4月，六神联合中国气象局公共气象服务中心、浙江省气象服务中心、清华大学万科公共卫生与健康学院以及中山大学“蚊子工厂”，加快推进产学研协同创新，构建完整的科学驱蚊链路，再次推动驱蚊品类实现升级突破。

玉泽继续深耕敏感肌专研修护这一核心优势领域。年初，玉泽在金山岭长城脚下联动医学专家、长城文化专家展开一场关于屏障守护的对话，并正式推出全新玉泽皮肤屏障修护专研特润霜。新品搭载发酵青蒿油复配专利PBS屏障自生技术，蕴含12种脂质成分，依托温和安全配方实现针对沙漠干皮及六大极限场景的修护效果。玉泽深入挖掘中国特色成分“青蒿”，通过打造超级成分，持续加固皮肤屏障修护赛道的竞争壁垒与用户心智。此外，玉泽还布局500光电防晒、修护美白系列潜力单品，不断完善敏感肌护理解决方案。值得关注的是，玉泽设立“上海家化-瑞金广慈皮肤病慈善基金”，捐赠200万元慈善基金，重点用于援助皮肤病患者及相关临床研究，积极践行皮肤健康领域的社会责任。玉泽首席科学家蔄茂强教授关于皮肤护理的专业观点登上国际顶级学术杂志《Nature news》，不仅印证了玉泽“皮肤屏障修护”科研路径的前沿性，也将品牌的科研壁垒提升至国际化高度。

佰草集持续围绕泥类与油类两大核心品类发力。新七白美白系列、金御五行抗老系列全面焕新升级，持续夯实“美自根源养有方”的品牌内核，并先后联动结绳记、天官赐福推出IP跨界联名，将“东方养美”理念深度融入潮流文化，通过多元品牌建设持续破圈，不断提升品牌影响力。与此同时，佰草集跨界拓展中式养生领域，联合津村（中国）共同研发人参酸枣仁仙草饮，将“内调外养”的理念延伸至口服养生赛道，更全面满足消费者多元化的护肤与养生需求。

线上组织能力提升，线下规模质量并进

上海家化持续提速线上渠道转型升级，电商组织架构设计及能力建设成果明显。公司已完成六神、玉泽、佰草集三大核心品牌自有内容团队的搭建，能够高效适配全域线上传播节奏，同时不断优化流量投放和种草策略，持续提升品牌心智占位。在此基础上，公司通过合理配置自播与达播矩阵承接种草流量。自播方面，一季度六神、玉泽、佰草集抖音自播间GMV同比均实现双位数增长；达播方面，一季度玉泽、佰草集落地四个千万级专场。自播与达播协同发力，有效完成前端流量转化，推动公司一季度线上业务快速增长，其中佰草集线上同比增长100%、六神线上同比增长70%、玉泽线上同比增长43%，进一步释放线上渠道的核心增长势能。

此外，公司一季度在线下渠道的数量与质量上也实现双提升。2026年第一季度，上海家化新增2000个批发客户，新增覆盖62个空白县域；并与成长型客户共同发展，在胖东来、盒马NB、KKV等线下新兴客户中取得突破；百货门店结构持续优化，关闭12家低效门店，新开并升级5家位置更优的门店。公司在夯实线下基础的同时，也实现了高质量发展。

一季度的良好开局，充分体现了公司四个聚焦战略的前瞻性与实践成效，也为全年经营发展打下了坚实基础。展望全年，上海家化将继续坚定围绕并深耕“四个聚焦”战略，不断增强企业内生增长动力，培育长期发展新动能。面向未来，公司将始终践行弘扬国货的使命，引领行业稳健向上发展，为消费者创造美丽与健康生活，朝着立足国内、辐射海外的一流日用化妆品企业目标持续迈进。