险资一季度调仓：科技与新能源受青睐

随着近200家A股上市公司集中发布2026年第一季度业绩报告，保险资金在权益资产上的配置动向也逐渐明朗。

根据Wind资讯统计，截至4月27日收盘，今年一季度已有近200家公司的前十大流通股股东名单中出现险资持股变动记录。其中，超过50家上市公司获得险资增持，科技和电力等行业成为增持的重点。此外，有超过110家公司首次跻身险资前十大流通股股东之列。

具体来看，硬件设备和电气设备行业表现突出，均有超过10家公司被险资新晋纳入前十大流通股股东名单，例如深南电路、华测导航、东方电缆以及科泰电源等。

作为市场动向的重要观察指标，险资的减持操作也引发了市场的广泛关注。数据显示，今年第一季度，医药医疗行业成为险资减持的焦点，共有9家相关上市公司被减持。包括华大智造、方盛制药、乐普医疗、三鑫医疗以及英科医疗等均在被减持之列。

业内分析人士指出，一季度A股市场的波动加剧，险资频繁调仓反映出不同机构在行业和个股选择上的策略分歧。然而，在居民存款向投资转移的大趋势下，保险业保费收入预计将持续增长，充足的资金将为险资加仓权益类资产提供有力支撑。

根据金融监管总局最新公布的数据，今年第一季度，人身险公司实现原保险保费收入约1.93万亿元，同比增长约7.89%。

展望2026年全年，多数险资机构依然看好市场的结构性投资机会。太平养老投资研究部宏观策略研究员钱力在接受上海证券报采访时表示：“我们认为权益市场有望在震荡中上行，更可能呈现结构性牛市的特征，而非普涨行情。”他建议，在行业选择上，应优先关注景气度可验证、政策支持可持续且估值合理的板块，而非盲目追逐热点。

关于具体的投资机会，上海一家大型险资机构的权益投资负责人透露，公司在年度策略上重点关注“泛科技”和“先进制造（以新能源为主）”这两条主线。在配置策略上，建议继续超配新能源产业链，并伺机在回调时吸纳泛科技板块的优质个股。

“后续的投资决策将主要基于交易拥挤度和PEG估值水平。目前来看，算力板块可能需要缓解交易拥挤度，而新能源产业链在交易活跃度和估值水平上都显得更为合理。”该负责人补充道。

在积极把握市场机遇的同时，险资机构也高度关注国内外环境变化带来的不确定性风险。钱力认为，当前权益投资面临的最大挑战并非缺乏机会，而是可能将政策的边际改善误读为盈利的全面复苏。部分行业的估值已有所修复，但盈利修复仍需时间，一旦业绩不及预期，市场就可能出现阶段性调整。

此外，外部因素的干扰也不容忽视。钱力特别提醒要警惕关税、油价波动以及交易过热等风险。他建议投资者应坚持底线思维，避免过度追逐纯粹的概念炒作和高杠杆操作，更加注重企业的现金流、分红能力以及业绩的实际兑现情况。