通用汽车上调全年盈利预期，皮卡SUV需求旺盛

通用汽车（76.94, -1.02, -1.31%）于周二发布的第一季度财务报告显示，净利润超出市场预期。这得益于其皮卡和SUV车型在核心市场上的强劲销售表现，以及最高法院在关税问题上的有利裁决，公司因此上调了全年的业绩展望。

北美核心业务表现强劲

根据致股东的信函，通用汽车在第一季度的净收入达到了436亿美元，净利润为26亿美元。调整后的息税前利润为43亿美元，利润率为9.7%，而调整后每股收益为3.70美元，显著高于市场普遍预测的2.62美元。

公司业绩的亮眼表现主要归功于北美核心业务的稳固增长。首席执行官玛丽·博拉在股东信中指出，通用汽车在北美全尺寸皮卡市场占据了42%的份额，保持了整体销量领先的地位。此外，自2023年以来推出的产品更新换代策略，已将跨界车型的销量占比从40%提升至46%以上。第一季度在美国的总交付量达到62.6万辆，继续保持行业领先地位。

关税判决带来利好，上调全年展望

通用汽车此次上调全年业绩指引的关键因素之一是美国最高法院就《国际紧急经济权力法》下的关税问题做出的有利裁决。该裁决确认了大规模关税的非法性，为公司带来了约5亿美元的有利调整。受此影响，公司将全年调整后息税前利润的预期指导范围从130亿至150亿美元上调至135亿至155亿美元。调整后每股收益的预期指导范围也从11至13美元上调至11.5至13.5美元。同时，全年总关税成本的预期下调了10亿美元，从30亿至40亿美元降至25亿至35亿美元。

中国市场实现连续盈利

在国际市场方面，通用汽车在中国市场已连续六个季度实现了盈利。第一季度，公司通过精细化的生产、销售和库存管理，在中国市场实现了同比利润增长。基于本土研发的“逍遥”超级融合架构，公司正陆续推出包括别克世家旗舰MPV纯电版以及别克E7大五座插混智能SUV等一系列新车型。

订阅服务驱动高利润增长

安吉星（OnStar）的递延收入达到了58亿美元，同比增长50%，预计年底前用户数量将达到1300万。Super Cruise超级辅助驾驶系统在第一季度新增了约5万名用户，预计年底付费用户数量将突破85万。

公司首席财务官保罗·雅各布森表示，尽管通用汽车尚未大幅提高产品价格以维持需求，但仍面临通胀成本压力、高油价对购车意愿的影响，以及中东地区冲突可能对全球供应链造成的冲击。尽管存在这些挑战，通用汽车年初至今的股价已上涨超过20%，这反映出市场对其盈利前景持乐观态度。

责任编辑：张俊 SF065

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