地缘政治动荡加剧 西班牙通胀压力显现

受中东地区局势持续紧张导致能源价格上涨的影响，西班牙4月份的通货膨胀率再次出现上升。

西班牙国家统计局（INE）于本周三公布的数据显示，按欧盟统一标准衡量，西班牙4月消费者物价同比涨幅为3.5%，高于3月份3.4%的年化通胀率，达到了自2024年6月以来的最高通胀水平，这也与经济学家的普遍预期一致。

自伊朗与相关方冲突升级以来，欧洲能源价格显著飙升，直接推动了西班牙上个月通胀的快速攀升。由于霍尔木兹海峡作为全球约五分之一石油运输的关键通道，其航运前景的不确定性可能导致物价维持在高位。受美伊两国谈判陷入僵局的影响，目前布伦特原油价格已重新站上每桶110美元的关口。

欧盟统计局将在周四公布欧元区整体通胀数据，这一发布时间恰好在欧洲央行宣布利率决议之前。

欧洲央行已明确表示，若有必要，将采取果断措施来抑制通胀的上升趋势。然而，市场普遍预期欧洲央行在此次会议上将维持利率不变，并将继续评估能源价格上涨对核心通胀的影响程度。

欧洲央行行长拉加德在上周的讲话中指出：“要恢复到冲突爆发前的经济常态，并非易事。”

她进一步强调：“家庭和企业刚刚经历了剧烈的通胀冲击，对成本上升的敏感度显著提高，并且相关的负面记忆依然深刻。”

然而，拉加德也补充道，能源价格的上涨以及消费者信心的疲软，将共同抑制整体需求，进而限制物价和工资的上涨空间。

根据欧洲央行此前的估算，油价每上涨14%，就可能直接导致通胀率上升0.5个百分点。

西班牙央行已在3月末上调了对今年和明年通胀的预测。预计2026年居民消费价格的平均涨幅将从此前的2.1%上调至3.0%，而2027年的通胀预期也从1.9%调整至2.5%。

欧洲央行预测，2026年欧元区整体通胀率的平均值为2.6%，高于2025年的2.1%，这显著超出了央行设定的2%通胀目标。

经济学家分析认为，如果冲突长期持续，到2027年居民消费价格涨幅可能达到4.8%的峰值。而在局势得到缓解的乐观情况下，通胀有望在明年回落至欧洲央行2%的目标水平。

责任编辑：何云

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