大摩：宁德时代目标价上调至695港元 维持同步评级

摩根士丹利发布研报指出，受益于高端渗透率的提升，该行将宁德时代（03750）2026至2028年的EBITDA预测分别上调6%、8%和9%，盈利预测同步上调6.5%、9%及10%。此外，大摩将宁德时代（300750.SZ）H股目标价从655港元上调至695港元，维持“与大市同步”评级；A股目标价则由530元上调至560元，重申“增持”评级。

宁德时代在北京车展展出的下一代凝聚态电池，确立了豪华电动车的全新标杆，加速了豪华车电动化的步伐。大摩分析指出，高端电池具备更高的单价，且豪华车型对价格敏感度较低。随着麒麟电池和凝聚态电池等高端方案占比增加，即便大众市场保持价格竞争，公司的整体利润率仍将从中受益。

大摩预计，凝聚态电池将强化宁德时代在高端电动车电池领域的霸主地位，涵盖豪华及超豪华品牌，助力其在技术门槛最高的长续航和性能领域保持领先。据预测，2026至2028年间，公司高端电池部署规模有望达到每年50至80吉瓦时，长期规划则超过100吉瓦时。

编辑：卢昱君