滨江集团发债利率创新低，民营企业融资成本优势凸显

4月28日，滨江集团(9.400, 0.23, 2.51%)（002244.SZ）顺利完成了2026年度首期短期融资券的发行，总额为6亿元人民币，利率定为2.07%，刷新了民营房地产企业融资成本的最低纪录。据悉，该期短融券获得了4.13倍的全场认购。值得注意的是，此次中标机构均为市场化金融机构，无一家银行金融市场部参与。

这是滨江集团本年度内第二次发债。早前在3月，该公司曾发行了6亿元、期限为2年的中期票据，利率为2.75%。此次短期融资券2.07%的利率，已与头部央企地产商的融资成本相持平，再度确立了民营房企在债券融资成本上的新标杆。

根据滨江集团2025年年度报告披露，公司全年综合融资成本已下降至3.0%，较2024年又降低了0.4个百分点，年内发行的中期票据利率最低达到了2.85%。这一融资成本水平已接近央企头部房企。以华润置地（01109.HK）为例，其近年来的债券融资成本持续下行。2024年，华润置地发行的超短期融资券票面利率为2.28%。2025年上半年，其发行的中期票据利率区间在1.90%至2.20%之间。2026年，华润置地发行的首期公司债券（代码：524591），票面利率为1.99%。

过去一年，房地产债券融资市场分化明显，政策层面的融资支持持续向优质信用主体集中，导致行业内融资成本差距进一步扩大。在此背景下，滨江集团债券融资成本低至2.07%、综合融资成本仅为3.0%，显得格外突出。这一成本水平不仅大幅领先于其他民营房企，甚至低于众多地方国企的融资成本。

有分析人士认为，滨江集团发债成本的持续下降，并非源于短期政策利好，而是其长期坚持稳健经营、不断优化财务结构的必然成果。截至2025年末，滨江集团合并报表的有息负债规模已降至336.95亿元，较2024年末减少了37.39亿元，权益有息负债更是连续四年下降至262亿元。从债务构成看，银行贷款占比高达83.2%，主要以长期稳定的低成本间接融资为主，直接融资占比仅为16.8%。

（文章来源：21世纪经济报道）