五家*ST企业面临退市与投资者索赔双重困境

来源：大众证券报

随着2025年年度报告披露季落下帷幕，*ST观典(0.930, 0.00, 0.00%)（维权）、*ST岩石(1.310, 0.00, 0.00%)、*ST沪科(2.070, 0.00, 0.00%)（维权）、*ST太和(5.030, 0.00, 0.00%)（维权）、*ST熊猫(3.950, 0.00, 0.00%)（维权）等五家上市公司陆续发布公告，表示已收到上海证券交易所发出的《拟终止公司股票上市的事先告知书》。由于触及财务类退市标准，上交所计划对这些公司的股票作出终止上市的决定。

具体来看，各家公司触及“红线”的原因如下：

*ST观典（688287）：该公司2025年度的财务会计报告被出具了保留意见的审计报告，同时其2025年度财务报告内部控制被出具了否定意见的审计报告。

*ST岩石（600696）：该公司2025年度经审计的利润总额、净利润以及扣除非经常性损益后的净利润均为负值，并且在扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入低于3亿元。其2025年度财务会计报告被出具保留意见的审计报告，内部控制报告被出具否定意见。

*ST沪科（600608）：该公司2025年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值，且营业收入低于3亿元。其财务会计报告被出具保留意见的审计报告，内部控制报告被出具无法表示意见。

*ST太和（605081）：该公司2025年度经审计的利润总额、净利润和扣除非经常性损益后的净利润均为负值，并且在扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入低于3亿元。其内部控制报告被出具了否定意见的审计报告。

*ST熊猫（600599）：该公司2025年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，其内部控制报告被出具否定意见。

需要关注的是，这五家面临退市风险的公司目前均因涉嫌信息披露违法违规，正遭遇受损投资者的索赔诉讼。法律专业人士指出“退市不等于免除责任”，即便公司股票最终终止上市，上市公司及相关责任方仍需对其信息披露违规行为承担民事赔偿义务，受损投资者依然可以通过法律途径维护自身合法权益。

此次五家*ST公司集中收到终止上市事先告知书，不仅是对这些公司自身经营与合规问题的严重警示，也为整个资本市场敲响了警钟。