DeepSeek融资新进展：大基金拟领投

5月6日，据媒体报道，国家集成电路产业投资基金（即“国家大基金”）正与DeepSeek商讨牵头其首轮投资，最终估值或定在约450亿美元。上证报记者经多方权威信源核实，知情人士透露：“双方确实在接触，不过目前估值尚未敲定。”

该知情人士还向记者表示，“同步参与融资谈判的潜在资方众多，其中涵盖了数家互联网大厂及其他国资背景基金。”

尽管如此，该人士指出，现阶段参与本轮谈判的各投资机构均行事低调。针对此类头部明星企业的重大融资，各方态度普遍审慎，在事宜尘埃落定前不会随意对外透露消息。当前，本轮融资的最终投资方名单尚未落定。

关于DeepSeek目标估值的攀升，多位投资人向记者坦言，资方的追捧势必推高其估值，但具体幅度尚难预料。“该项目异于普通创业项目，虽商业化程度尚浅，但投资者依然看好其潜力。眼下，无疑是投资人追着梁文锋跑，看他最终花落谁家。”

此外，多位投资人分析认为，“在最终的投资方阵容中，国资必将占据举足轻重的地位。”

值得关注的是，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式发布并同步开源。该模型搭载全新注意力机制，不仅具备全球顶尖的长上下文处理能力，更凭借架构的颠覆性革新，为中国AI产业开辟了软硬协同、自主可控的高质量发展新航道。

业内人士指出，DeepSeek凭借V4版本发力，不仅刷新了行业技术天花板、打破市场固有印象，还巩固了其在国产大模型领域的核心研发地位，进而提升了资本市场对其价值的认可。数周前谈判伊始，外界对DeepSeek的估值约为200亿美元，如今已实现翻倍。

公开资料显示，DeepSeek（深度求索）成立于2023年7月，由幻方量化孵化，创始人为浙大校友梁文锋，此前公司研发资金主要依赖幻方量化内部输血。

融资消息曝光后，DeepSeek近期完成了关键的股权架构调整。工商信息表明，2026年4月27日，公司注册资本从1000万元增加至1500万元，创始人梁文锋通过增资将直接持股比例由1%提升至34%；原大股东宁波程恩企业管理咨询合伙企业持股比例则从99%稀释至66%。调整完毕后，梁文锋通过直接及间接方式合计控制公司约84.29%的股权，进一步强化了绝对控制权。据媒体报道，知情人士透露梁文锋也计划在本轮融资中以个人身份注资。

记者进一步从知情人士处了解到，DeepSeek本轮融资旨在应对日益白热化的行业竞争及由此导致的人才流失。筹得的资金将主要用于扩充算力资源、提高薪酬以留住顶尖人才，并为大模型的持续研发及大规模部署提供资金支持。

当前国内大模型赛道涌入众多强势玩家，行业竞争格局日趋拥挤。一方面，字节跳动、百度、阿里、腾讯、小米等互联网巨头全面加码自研大模型，依托雄厚资金、海量算力及生态场景优势持续推动模型迭代，并高薪争夺核心人才；另一方面，月之暗面、智谱AI、MiniMax、百川智能、面壁智能等头部AI独角兽迅速崛起，技术迭代迅猛、商业化进程加速，与DeepSeek展开了正面交锋。

放眼全球竞争，OpenAI、Anthropic、Google组成了海外第一梯队，凭借巨额融资、顶尖技术及全球生态，对DeepSeek构成了技术、资本、人才的三重压力。

公开资料显示，国家大基金是依据2014年国务院发布的《国家集成电路产业发展推进纲要》而设立的国家级战略性产业投资基金，采取市场化募集、专业化管理模式，分三期布局集成电路全产业链。一期设立于2014年，总规模1387.2亿元；二期设立于2019年，规模2041.5亿元；三期于2024年正式设立，注册资本3440亿元，是目前国内规模最大的国家级产业投资基金。

作者：杨烨