德国制造业订单三月普涨，中东局势引担忧

3月份德国制造业订单显著增加，这一现象表明，随着中东地区冲突爆发引发市场对供应链中断和物价上涨的担忧，企业可能已着手增加库存。

在德国政府推出规模超过一万亿美元的财政刺激措施的推动下，德国工厂订单在2025年底呈现稳步上升趋势。此项财政计划旨在加强德国的国防能力，并解决基础设施因多年投资不足而出现的陈旧问题。

德国联邦统计局于周四公布的数据显示，3月份制造业订单环比增长5.0%，这反映出经济具备一定的韧性。在2月份订单增长1.4%之后，德国制造业订单已连续第二个月实现增长，并且远超经济学家普遍预测的1.0%增幅。

联邦统计局的数据还表明，即使排除价值超过5000万欧元（约合5870万美元）的大额订单（其中包含飞机制造商空中客车(54.17, 0.00, 0.00%)的重要订单），当月订单量依然增长了5.1%，这是自2023年2月以来该统计口径下的最大增幅。

然而，联邦统计局指出，今年第一季度制造业总订单较2025年第四季度有所下降，主要原因是去年年底大额订单的基数较高；若剔除这些高价值订单，一季度新订单环比增长1.6%。

3月份制造业订单的增长呈现出全面的复苏迹象，其中电气设备、机械制造以及计算机和光学产品行业表现尤为突出。海外订单的增长速度超过了国内订单，且两类订单均实现了增长。

德国商业银行的一位资深经济学家在其发给客户的研究报告中评论道：“如果不是伊朗局势的影响，德国经济本应展现出更积极的态势，而这些订单数据无疑是令人瞩目的。”

但是，中东地区的紧张局势可能会阻碍德国工业的复苏进程。多年来，受俄乌冲突后持续高企的能源成本以及来自中国市场的竞争加剧等因素的影响，德国工业的增长一直显得乏力。

霍尔木兹海峡的航运受阻，切断了石化产品和工业气体的关键运输通道，导致能源价格飙升，进而显著增加了德国企业的生产成本和原材料采购费用。

经济学家们分析称：“能源价格的大幅上涨以及市场不确定性的显著增加，可能已经抑制了近期市场对德国工业产品的需求，未来几个月订单数据或许会再次走弱。”

本周公布的采购经理人指数调查数据显示，4月份德国工业产出增长放缓，投入成本涨幅达到了三年半以来的最高点。报告指出，企业在18个月内首次对经营前景表示悲观，这也印证了3月份订单的强劲表现可能难以持续。

受战事持续发酵的影响，备受关注的德国伊弗经济研究所商业景气指数上月跌至2020年5月以来的最低点。德国经济研究所IW在周四预测，今年德国经济的增长率将仅为0.4%。

德国3月份的工业生产数据定于周五公布，市场普遍预计该数据在2月份出现下滑后将有所回升。

责任编辑：何云

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。