伊朗局势冲击德国经济，3月份工业产出显著下滑

受中东冲突升级导致能源成本攀升影响，德国3月工业生产出现意外下降，为这个欧洲最大经济体今年制造业复苏前景带来不确定性。

德国工业在经历上一轮十年低迷期后，市场普遍预测其2026年有望实现复苏。疫情期间供应链受阻、告别低价俄罗斯天然气导致的冲击、德国商品与中国竞争加剧，叠加高昂的绿色能源转型费用，多重因素持续制约工业表现。

然而德国政府去年承诺投入超1万亿美元用于国防与基建投资，期望借此提振本国传统优势的制造业。

而伊朗冲突引发油气价格暴涨，使经济前景进一步恶化，对德国这类高度依赖能源进口的国家冲击尤为严重。

德国联邦统计局周五公布数据，受能源生产大幅下滑影响，3月工业产出环比下降0.7%，降幅较2月0.5%进一步扩大。华尔街问卷调查的经济学家普遍预期3月工业产出会环比上涨0.5%；数据同时显示，工业产出同比下滑2.8%。

德国工业联合会上月表示，受中东局势影响，今年德国工业可能陷入停滞，地缘政治冲突给企业带来了额外不确定性与经营压力。

德国联邦机动车管理局周四称，4月德国汽车销量明显放缓。同日，大众汽车采购负责人卡斯滕・施纳克在接受德国行业媒体《汽车周刊》采访时表示，若冲突持续至年中之后，车企或将被迫提高售价。此外，特朗普威胁对欧盟进口汽车征收25%出口税，也令车企再添一重压力。

实际上，霍尔木兹海峡封闭时间越长，德国整体经济承受的损失就越大。该航道是工业用气、化肥等关键生产原料运输的必经之路。德国政府上月已将今年经济增长预期下调一半至0.5%。

能源价格上涨进一步传导至通胀，据伦敦证券交易所集团数据，欧洲央行今年预计还将加息2至3次，最早或于下月实施，这将进一步提高工业企业的融资成本。

标普全球数据显示，4月制造业PMI产出与新订单增速放缓，投入物价涨幅创下三年半新高；企业经营预期更是18个月来首次转为悲观。

少数积极信号来自工厂订单：德国联邦统计局周四单独发布数据显示，3月工厂订单增速超预期回升。但由于订单转化为生产存在时间延迟，部分订单增长或是企业提前备货，规避霍尔木兹海峡停运可能导致的供应链中断风险。

责任编辑：江学思

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