一季度60家非上市人身险企业盈利逾180亿

本报记者杨笑寒

随着各大保险公司今年一季度偿付能力报告的相继发布，非上市人身险公司（不含A股上市险企及其子公司）的首季业绩也逐步显现。

统计显示，截至5月7日，已有60家非上市人身险公司披露了一季度的保费收入和盈利状况。这些险企共取得保费收入6288.03亿元，同比增幅达13.7%；净利润总计183.71亿元，同比增长7.7%。

业内专家分析认为，首季非上市人身险公司保费与盈利双双增长，主要得益于居民储蓄需求释放、“报行合一”政策落地以及去年同期基数较低等多重因素。

44家险企首季实现盈利

保费收入方面，中邮人寿、泰康人寿、太平人寿、阳光人寿和友邦人寿分别以899.04亿元、849.28亿元、630.44亿元、423.14亿元和355.13亿元位列前五。从增速看，60家公司中有40家保费收入同比上升，其中国民养老保险增幅最大，高达586%。

盈利状况方面，60家非上市人身险公司中，44家实现盈利，净利合计213.44亿元；16家出现亏损，亏损总额为29.73亿元。

与去年同期相比，今年一季度盈利险企数量增加5家。在披露数据的60家公司中，19家净利润同比增长，13家同比下降；12家实现扭亏，7家由盈转亏；另有7家亏损扩大，2家亏损收窄。

对此，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向《证券日报》记者分析，一季度非上市人身险公司保费与净利润双增，体现出行业在复杂宏观环境下的韧性回升。增长主因包括：一是存款利率持续走低背景下，居民防御性储蓄需求上升，推动储蓄型保险产品热销；二是人身险各渠道“报行合一”政策深入实施，有效降低了销售成本，拓宽了利润空间；三是去年同期基数较低，叠加一季度资本市场回暖带动投资端收益改善，共同推高了整体盈利水平。

投资收益率呈现分化

作为影响险企盈利的关键指标，一季度非上市人身险公司在财务投资收益率和综合投资收益率上呈现不同走势。上述60家公司中，55家财务投资收益率为正，平均值为0.59%，同比下降0.38个百分点。综合投资收益率方面，60家公司平均为0.35%，同比上升0.27个百分点，其中47家公司取得正收益。

杨帆认为，这种分化主要源于新金融工具准则的深远影响及一季度特殊的市场环境。财务投资收益率主要反映当期已实现的投资收益，在一季度长端利率快速下行、债券走牛的行情中，险企更倾向于持有债券获取票息而非兑现浮盈，导致已实现收益阶段性承压；而综合投资收益率将未计入损益的浮盈纳入统计，一季度债市上涨带来的大量未实现资本利得直接推高了该指标，这真实反映了险企资产在利率下行周期中的实际增值能力。

近日，中国保险行业协会发布最新一期普通型人身保险产品预定利率研究值，该指标环比上升4个基点至1.93%，结束了自2025年1月启动发布以来的连续四期下降，对行业未来走向具有重要影响。

天职国际金融业咨询合伙人周瑾在接受《证券日报》记者采访时表示，自去年下半年以来市场利率相对企稳，加之今年以来10年期国债收益率窄幅震荡，预定利率研究值随之回升4个基点，客观反映了实体经济开局良好。对保险业而言，这一变化有助于推进全年预算执行，增强经营稳定性。

周瑾进一步指出，预计人身险行业将形成“分红险+中端医疗险+养老年金险”的核心产品架构，实现储蓄投资与风险保障的平衡，丰富险企利润来源，推动可持续高质量发展。具体而言，分红险有效承接了“存款搬家”需求，中端医疗险抓住了医保改革后中产阶层健康保障缺口，养老年金险则是应对人口老龄化的前瞻性布局。