伯里警示AI炒作或近尾声 美股现状堪比千禧年科技泡沫

凭借精准预见美国楼市崩盘而声名鹊起的“大空头”迈克尔·伯里发出警示，眼下美股针对人工智能（AI）的追捧热潮，愈发呈现出网络泡沫破灭前夜的典型特征。

伯里在周五发布的文章中提到，自己长途驾驶时，财经广播电视里几乎清一色都在谈论AI话题。他指出：“全天无休地讨论AI，其他议题完全无人问津。”

伯里认为，当前市场对经济指标的反馈正变得不合常理。虽然美国消费者信心指标近期创下历史低位，但市场对此视而不见，反而更在意稍超预期的4月就业数据。当日，标普500指数再度刷新历史高点。

伯里写道：“股价涨跌已不再取决于就业数据或消费者信心，其根本原因在于股价本身持续上涨。”

他进一步指出，当下市场正围绕一个“人人自以为懂”的“双字母概念”疯狂追高，这种氛围令他回想起1999至2000年网络泡沫最后阶段的市场情形。

伯里同时将近期费城半导体指数的表现，与2000年科技股崩盘前夕的升势进行了对比。数据显示，费城半导体指数本周升幅逾10%，2026年迄今累计涨幅已高达65%。

近两年来，海量资金持续流向AI概念股，助推美股主要指数屡创历史新高。芯片企业以及布局AI基础设施和软件的大型科技巨头成为本轮上涨的核心引擎，生成式AI的火爆行情更进一步抬高了市场估值水平。

与此同时，著名对冲基金经理保罗·都铎·琼斯也将当下的AI热潮与网络泡沫时代相提并论，不过他判断牛市或许仍有上行余地。

琼斯本周接受媒体采访时称，当前市场环境“与1999年颇为相似”，即科技股在2000年初触顶前大约一年的状况。他预测，目前的AI行情或许还能延续一到两年。

不过，琼斯同时提醒道，若估值持续迅猛扩张，未来市场回调的幅度也可能极为剧烈。他表示：“试想，倘若股市再涨40%，美股总市值与GDP之比可能升至300%乃至350%。届时，市场最终的调整幅度或将令人难以承受。”