*ST威领：高负债、高利息下年末巨额预付款的疑云

每经记者|吴泽鹏每经编辑|杜宇

近日，*ST威领(29.160, -1.53, -4.99%)（SZ002667，股价29.16元，市值76亿元）发布了2025年年度报告。报告显示，公司全年营业收入为3.20亿元，归属于母公司股东的净利润亏损4.15亿元，同比分别下降39.88%和34.62%。

值得关注的是，北京德皓国际会计师事务所对其出具了保留意见的《审计报告》和否定意见的《内部控制审计报告》。其中一个关键问题是：无法判断*ST威领期末2846.15万元预付款的商业合理性。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）深入调查发现，这笔预付款项全部发生在2025年12月，资金高度集中流向了5家供应商，而相关的业务均“尚未开展”。回顾历史，类似情况并非首次出现——在2024年12月和2023年12月，*ST威领均有大额预付款项，年末前五名预付款项占总预付款项的比例均超过80%，年末集中大额预付已成为公司多年的“惯例”。

一方面是年末向供应商大方支付巨款，另一方面却是公司自身资金的捉襟见肘。截至2025年末，*ST威领归属于母公司所有者权益为-3205万元（负值触发退市风险警示）；资产负债率从2024年末的55.75%飙升至90.70%，全年利息支出高达4664.24万元。报告期内，公司新增了大量非金融机构借款及担保债务。

在资金链承压的情况下，公司仍持续对外进行大额预付，其商业逻辑令市场感到困惑。

财务报告显示，截至2025年12月31日，*ST威领的预付款项余额为3724.01万元。审计机构核查发现，其中高达2846.15万元的预付供应商款项，其商业合理性无法被判断。

北京德皓国际会计师事务所表示：“在审计过程中，我们执行了包括了解公司资金管理制度、询问预付资金的缘由、检查资金支付审批流程、查阅记账凭证、进行函证与访谈、审阅相关合同并比对合同条款等程序，但仍无法对2846.15万元的预付款项实施进一步的审计程序。”事务所同时指出，*ST威领未能就该笔预付款及相关费用支出的商业合理性提供充分的佐证材料。

每经记者核实发现，截至2025年12月末，*ST威领年度前五大预付对象的预付款余额恰好为2846.15万元，并且这五笔款项的支付时间均集中在2025年12月。更值得关注的是，年度报告附注中显示，相关的业务“暂未进行”。

每经记者进一步研究发现，年末突击支付大额预付款并非2025年的偶然事件，而是*ST威领多年来的一贯操作，此前也因此收到了交易所的问询。

查阅2024年年度报告，*ST威领年末预付款项规模达到了1.74亿元，前五大预付对象占比高达97.45%；其中前四笔预付款项均发生在2024年12月，单笔最大金额达到了1.15亿元，年度报告附注标注为“未到结算期”，并且公司未披露具体的预付单位名称。回顾2023年年度报告，当年前五名预付款项合计3502万元，资金同样在2023年12月集中流出，未结算原因标注为“业务进行中”。

而再往前追溯至2021年和2022年的年度报告，公司并未出现年末11月、12月集中大额预付的情况。2022年末最大一笔预付款项支付于当年8月，2021年末最大一笔预付款项发生在当年9月。

根据企业会计准则和上市公司年度报告信息披露规定，预付款项主要用于企业在采购商品、接受服务时预先支付给供应商的款项。在正常情况下，年末大额预付款若对应业务在次年落地，相关的采购成本应在次年确认。同时，依据年度报告披露格式准则，上市公司需要汇总披露前五名供应商的采购额及占比，并鼓励披露合作主体的具体名称。

那么，*ST威领历年年末的大额预付款项，是否均在次年完成了对应的业务采购？梳理发现，2024年12月，公司向两家单位分别预付了1.15亿元和2556万元，但2025年年度报告显示，当年对年度前两大供应商的采购额仅分别为1862.41万元和1304.35万元，远低于2024年末对应的预付金额，这表明该部分预付款绝大部分并未实质性结算。相比之下，2023年预付款项的后续推进情况，则符合常规的财务核算与业务匹配逻辑。

实际上，*ST威领每年预付的款项不止上述金额。每经记者进一步研究发现，公司将部分预付款项计入了“其他非流动资产”科目，并且自2023年起，该科目的金额呈现快速增长的趋势。

*ST威领2023年年度报告披露，当年非流动资产期初余额仅2100余万元，期末余额却攀升至2.34亿元。其中，包括预付的工程款、设备款1.22亿元，以及预付的子公司少数股权收购款2130万元。

在资产负债表日后事项说明中，*ST威领明确指出，上述预付款项中，存在超进度预付湖南邦颂建设工程有限公司工程款合计5700万元，该笔款项直至2024年4月19日才由湖南邦颂退回；同时，超进度预付湖南辉超建筑工程有限公司1700万元，后者分别于2024年4月7日和4月15日退回了1600万元和100万元，这两笔超进度预付的工程款合计7400万元。

此外，*ST威领2024年年度报告显示，期末其他非流动资产中，包含1300余万元的设备预付款，其中1289万元是对江苏迈安德节能蒸发设备有限公司的设备预付款，该笔款项自2023年便已存在，由于公司暂缓了相关项目的建设，供应商也相应暂缓了设备供应。到了2025年年度报告，公司期末仍有1400余万元的工程、设备预付款挂账。

针对2023年年度报告，深交所曾下发年报问询函，重点关注上述预付工程款问题，并要求*ST威领详细说明，该行为是否存在对外提供财务资助、资金被非经营性占用的违规情形。

对此，*ST威领在回复问询函时表示，向湖南辉超建筑工程有限公司超进度预付，是由于支付款项后该企业未按约定进场施工；向湖南邦颂建设工程有限公司超进度预付，是因为工程执行期间，公司采购部和工程部未结合市场行情变化，及时调整项目建设计划和完工时间，也未就土建施工合同中关于预付款及预付款扣回等条款及时协商调整。公司明确承认存在预付款项管理不当、合同管理不规范等问题，但同时强调“未发现利益输送的情形”。

与此同时，审计机构对*ST威领2023年年度报告出具了带有强调事项段的无保留意见审计报告，原因是*ST威领存在上述超进度预付工程款的行为，“以上情形表明，威领股份在2023年12月31日与在建工程管理相关的内部控制存在重大缺陷”，当时的审计意见如此指出。

如果结合*ST威领当前的财务状况来看，此类预付款的存在显得更加反常。在资金已经极度紧张的情况下，公司依然向供应商进行大额预付，其商业逻辑令人费解。

查阅2025年年度报告，*ST威领的财务杠杆升至高位。财务数据显示，截至2025年末，*ST威领资产总计16.7亿元，负债总计15.15亿元，资产负债率高达90.70%。更为严峻的是，公司2025年末归属于母公司所有者权益为-3205万元。

每经记者查询到，2025年，*ST威领的有息负债增加迅速。截至2025年末，短期借款为2.15亿元，较年初增加了3000余万元。一年内到期的非流动负债为2.54亿元，增加了近1.6亿元。长期借款为2.16亿元，增加了约4600万元。

此外，2025年底，*ST威领的“其他应付款”科目由年初的不足9000万元增加至3.53亿元。财务报表附注中解释，3.53亿元中包含了“非金融机构借款本金及计提利息”1.52亿元，“担保债务相关本金及利息和其他”6200余万元。

与之相对应的是，*ST威领期末货币资金由年初的1.1亿元下降至7400余万元；2025年仅利息支出的规模就高达4664万元，利息费用较上一年增加了2000万元。

上述财务指标表明，*ST威领的2025年“并不轻松”。在承担着高昂的利息成本的背景下，公司依然在年底向供应商预付了近3000万元的款项，而且这些支出的商业合理性未能得到审计机构的认可。

回到业绩层面，*ST威领近年来的盈利能力在持续减弱。2025年，公司营业总收入同比大幅下滑近四成，归属于母公司股东的净利润亏损额进一步扩大至4.15亿元，已连续3年录得巨额亏损，2024年和2023年归属于母公司股东的净利润分别亏损3.08亿元和2.23亿元。

针对预付款等问题，每经记者于5月9日通过电话和邮件联系了*ST威领进行采访。随后，相关人士回复称，由于公司被“*ST”的事发突然，采访涉及的事项内部正在梳理，暂时不方便回应相关问题。

封面图片来源：每经媒资库