花旗调高应用材料估值至520美元 乐观晶圆设备市场

花旗银行最新发布分析报告，将应用材料公司(431.39, -12.23, -2.76%)的股价目标从420美元提升至520美元，并继续给予"买入"建议，此举主要反映出对晶圆设备市场需求的积极展望。

调价原因：WFE支出预期增强

花旗研究团队表示，晶圆设备支出的可预见性持续时间延长，这是调高目标价格的关键因素。花旗当前预测显示，芯片设备开销将在2026年达1400亿美元，2027年增长至1710亿美元，到2028年更将攀升至1930亿美元，这些数据均超过此前1310亿美元、1500亿美元和1550亿美元的预估。

这股乐观情绪源于AI带来的强劲需求。分析指出，AI芯片向机架式架构拓展、推理或代理应用的增长以及设计起点的丰富化，正促使晶圆需求远超现有供应能力。另外，尽管评估马斯克Terafab项目尚处早期阶段，但该工厂初始10万片/月的产能可能长期带来超过200亿美元的设备收入。

收益预期：硅收入预计增长31%

花旗预测，应用材料2027年度硅收入将同比上升31%，并将每股收益预期上调12%至15.72美元。公司已公布2026财年首季财报显示营收70.12亿美元，净利润20.26亿美元，业绩表现稳健。

多重利好：AI存储需求与高端封装

除WFE支出增长外，AI相关存储需求也为应用材料带来增长潜力。存储芯片制造商正将产能转向高附加值的AI应用，包括HBM和DDR5，带动了晶圆设备需求。此外，公司在蚀刻、沉积和先进封装领域的广泛产品布局，使其能够降低对单一技术周期的依赖。Seaport Research最近也给予应用材料“买入”评级和500美元目标价，称其为AI半导体支出的主要受益者。

财报预告：市场关注二季业绩

应用材料即将在本周晚些时候公布2026财年第二季度财报，市场将密切关注管理层对资本支出趋势和AI相关订单的最新指导。截止5月11日，应用材料股价收于443.62美元，今年以来累计上涨72.62%。

责任编辑：张俊 SF065

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