沃什获参院确认执掌美联储，通胀难题首当其冲

当地时间5月13日，美国参议院以54比45的表决结果，正式通过56岁的沃什担任美联储主席一职。

早在昨日，参议院已先行批准沃什出任美联储理事，任期长达14年。依据规定，欲任美联储主席，须先具备理事资格，再经参院简单多数票通过方可就职，任期4年且可连任。沃什在完成白宫签署手续后将正式履职。

现任主席鲍威尔的任期定于5月15日届满，时间极为紧迫。若无法实现领导层的平稳过渡，美联储恐将陷入无主状态，进而削弱货币政策的权威性并扰乱市场预期。

市场普遍推测，沃什上任后或采取“渐进降息、加速缩表及重构通胀框架”的组合策略，既回应特朗普政府的降息呼声，又坚持其货币主义主张。

实际上，沃什面临的直接考验是美国通胀压力再度攀升。多位美联储“票委”近期均表达担忧。波士顿联储主席柯林斯表示，若通胀未受遏制，美联储或许需重新加息。明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利则强调，美联储在控制通胀上“态度极为坚决”。

在上月参议院银行委员会的确认听证会上，沃什承诺将改革美联储决策机制，包括构建新的通胀应对体系，并主张重点关注核心通胀指标。

最新模型显示，美国通胀正步入自2023年以来最严峻的“二次反弹”期。霍尔木兹海峡局势及油价暴涨，进一步加剧了输入型通胀压力，甚至可能反噬共和党的选情。

具体而言，4月美国CPI同比上涨3.8%，创近三年新高；核心通胀仍维持在2.8%，能源与服务价格双重压力未解；受商品与服务成本激增推动，PPI录得四年最大涨幅1.4%。

另一方面，美国劳动者实际工资近三年首次跑输通胀（环比降0.5%），意味着民众购买力实质缩水。因此，特朗普政府虽欲通过降息刺激经济，但当前通胀环境未必支持。若强行降息，恐重燃通胀并动摇美元信用。

据CME“美联储观察”，6月维持利率不变概率达99%，降息25基点仅1%；7月维持利率不变概率亦为99%，降息概率同样为1%。瑞银则预测美联储将分别在2026年12月及2027年3月各降息25基点，此前预期为今年9月和12月。

此外，此次沃什获任主席的投票结果几乎完全按党派划线，令美联储独立性遭遇空前质疑。

沃什的岳父罗纳德·劳德是特朗普超过60年的老友及政治盟友。沃什在美联储任职期间曾持鹰派立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加速降息主张。

鲍威尔预计将继续留任美联储理事。他认为抗通胀任务远未结束，甚至面临长期挑战，已将加息重新纳入考量。可见未来一段时间，美联储内部或并存两种截然不同的政策理念。