花旗看淡电力股：煤价攀升挤压利润，后市恐难乐观

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花旗集团发表研究报告指出，尽管煤炭价格持续走高，中国独立燃煤发电企业（IPP）的股价在近三个月内依然逆势上扬 20%。该行分析认为，这主要得益于部分区域因成本压力上调电价、美国电力公司因供电紧缺引发股价大涨的联动效应、人工智能领域投资带来的资金溢出、该板块此前在市场中的滞后表现，以及市场对 2025 年高股息分红的预期。

不过，该行预测投资者后续将更聚焦于企业基本面。受限于煤价上涨导致的利润率压缩，加之 7 月份派息除息因素影响，预计该板块整体表现将趋于疲软。基于此，花旗给予华能国际电力股份（00902）、华润电力 (20.08, -0.02, -0.10%)（00836）以及华电国际电力（01071）“卖出”评级。

责任编辑：卢昱君

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