大和维持华虹半导体买入评级

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大和发布研报称，华虹半导体(115.4, -0.50, -0.43%)（01347）于第一季录得净利润2，100万美元，同比大幅增长4.6倍，因低基数效应，符合该行预期，重申“买入”评级。2026年第一季毛利率稳定，第二季预计扩张。第一季收入同比增长22%、按季持平，至6.61亿美元。收入同比增长主要由出货量同比增长18%及平均售价上升4%所带动。

按季来看，尽管受农历新年假期影响，出货量及平均售价均维持平稳，显示客户需求强劲。毛利率为13%，同比提升4个百分点，按季持平。管理层指引2026年第二季收入为6.9-7亿美元，按季增长4-6%，由平均售价及出货量共同驱动。毛利率则指引为14-16%，高于第一季的13%。收入及毛利率指引均符合大和预期。

该行指，全球硅光子芯片供应明显短缺，公司利用其CMOS及BCD技术优势扩展该领域是合理选择。最后，管理层表示Fab5收购将于2026年下半年完成。该行相信，在Fab5完成整合后，2027年将有更多并购动作。

责任编辑：卢昱君

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