宏和科技港股冲关：股价翻十五倍，掌门人陷情感风波

来源 | 财通社

撰文 | 文希

曾暴涨十五倍的牛股宏和科技 (131.480, -2.62, -1.95%)（603256.SH），现已迈出登陆港股的关键一步。

5 月 15 日，宏和电子材料科技股份有限公司（下称“宏和科技”）正式向港交所主板提交上市申请，由中信证券 (26.160, -0.19, -0.72%) 担任独家保荐人。

就在递交招股书前夕，这家备受资本市场青睐的 A 股企业，股价再度刷新历史纪录。

5 月 11 日，宏和科技盘中最高触及 153.2 元/股，收盘定格在 149.98 元/股。

若对比 2025 年 5 月 11 日 9.35 元/股的年内低点，其股价在一年间累计涨幅已超 15 倍，是不折不扣的超级牛股。

股价飙升的同时，风险预警也接踵而至。5 月 8 日晚，宏和科技发布公告，称公司股票连续三个交易日收盘涨幅偏离值累计超 20%，构成交易异常波动。

不过，高位震荡迹象已然显现。5 月 18 日收盘，宏和科技报收 131.48 元/股，跌幅 1.95%，最新总市值约为 1189 亿元。

值得注意的是，在全力推进港股 IPO 之际，宏和科技的董事长与董秘已迅速完成了股份减持。

01

全球最薄电子布制造商

从 3 月 20 日首度披露赴港计划，到 5 月 15 日正式递表，宏和科技的港股上市进程明显加速。

短短不到两个月，公司便完成了审计机构选聘、制度草案公示及临时股东大会审议等核心流程，为上市做好了充分准备。

宏和科技始建于 1998 年 8 月，总部设在上海，是全球领先的高端电子布供应商，并于 2019 年 7 月在上交所主板挂牌。

公司深耕极薄布、超薄布等高端普通电子布，以及低低 Dk/Df、低 CTE 等特种电子布的研发、产销。

其中，极薄与超薄布主要应用于高阶高密度互联（HDI）、高多层 PCB 及 IC 封装基板；低 Dk/Df 布多用于高多层 PCB 和高阶 HDI；低 CTE 布则是高端 IC 封装基板的关键材料。

目前，宏和科技是全球仅有的两家能规模化量产 8μm 极薄电子布和 3μm 超细电子纱的企业之一，另一家为拥有百年历史的日本日东纺。

招股书披露，公司产品已全面切入头部图形处理器（GPU）、中央处理器（CPU）及高端智能手机厂商的核心供应链。

其主要客户涵盖松下电子、斗山电子、台光电子、台燿科技、联茂电子、生益科技 (98.950, 9.00, 10.01%) 和南亚新材 (181.950, 0.45, 0.25%) 等全球前十覆铜板大厂，以及力森诺科、LG 化学等高端 IC 封装基板龙头，且与前五大客户合作均超十年。

伴随 AI 算力需求爆发，高端电子布市场迎来新景气周期。以 2025 年极薄布和超薄布营收计，宏和科技在全球高端普通电子布市场位居榜首，市占率达 20.5%。

同时，公司特种电子布销量激增，从 2025 年一季度的 100 万米增至 2026 年一季度的 310 万米，增幅逾两倍。

行业供需紧张程度可见一斑：已有四家全球顶尖的 CPU、GPU 及 PCB 终端客户与宏和科技签约，并支付可退保证金，提前锁定未来两至三年的特种电子布产能。

面对旺盛需求，宏和科技正加速扩产。公司现拥有上海和湖北黄石两大基地，总建筑面积约 19 万平方米。

今年 3 月，公司完成 A 股定增，募资净额约 9.81 亿元，用于黄石基地特种电子纱新产线建设。

今年 4 月，公司与黄石市政府签约，计划投资 80 亿元建设高性能电子材料产业园。

项目投产后，公司高端电子布年设计产能预计达 1.5 亿米，而此次港股 IPO 将成为该项目重要资金来源之一。

业绩层面，宏和科技近年盈利显著改善。2023 年至 2025 年，公司营收分别为 6.61 亿、8.35 亿和 11.71 亿元；净利润则从 2023 年亏损 0.63 亿元，扭转为 2025 年盈利 2.02 亿元。

2025 年，公司毛利率同比提升 17.5 个百分点至 35.1%，主要得益于极薄布、低 Dk/Df 布等高毛利产品占比提高。

进入 2026 年，公司增长态势依旧强劲。一季度营收 4.42 亿元，同比增长 79.72%；归母净利润 1.40 亿元，同比大增 354.22%。

02

董事长与董秘火速减持

4 月 14 日，宏和科技披露了董监高减持计划。

公告称，因个人资金需求，董事长兼总经理毛嘉明拟通过集中竞价减持不超 24.07 万股；董事会秘书邹新娥计划减持不超 7.5 万股，窗口期为 15 个交易日后的三个月内。

然而市场很快发现，两人的减持动作极为迅捷。

5 月 12 日晚，宏和科技公布减持结果。仅在 5 月 11 日至 12 日两个交易日内，毛嘉明即以 141.15 元至 152 元/股的价格区间，清空了拟减持的 24.07 万股，套现约 3563.85 万元。

同期，邹新娥以 143.78 元至 148.36 元/股的价格减持 7.5 万股，套现约 1094.55 万元。

减持结束后，毛嘉明仍持股 72.22 万股，邹新娥持股 22.5 万股。

值得注意的是，5 月 11 日当天，宏和科技股价刚创下历史新高。

在拥有三个月减持期的情况下，两位高管选择在股价高位迅速套现，引发市场广泛关注。

资料显示，61 岁的毛嘉明为中国台湾籍，自 1999 年加入宏和科技，历任生产部经理、副总、总经理等职，现任董事长、总经理兼执行董事。

49 岁的邹新娥于 2001 年入职，曾任研发部部长，现任董事会秘书。

不过，尽管毛嘉明长期主持公司经营，但宏和科技的实际控制权并未掌握在职业经理人团队手中。

截至 2026 年 5 月 8 日，远益国际有限公司（简称“远益国际”）持有宏和科技 72.79% 股份，为控股股东。

远益国际由宏仁企业集团有限公司（简称“宏仁集团”）间接全资控股，而宏仁集团背后，则是台湾著名企业家王文洋家族。

王文洋与原配所生女儿王思涵（Grace Tsu Han Wong）控制 Unicorn Ace Limited、锐通国际（Sharp Tone）、Integrity Link 及 Fusecrest 四家公司，分别持有宏和科技 3.18%、2.87%、2.73% 和 0.12% 的股份。

通过一致行动安排，王文洋父女合计掌控宏和科技约 81.70% 的股权与投票权，是公司的实际控制人。

除宏和科技外，父女二人同为 A 股上市公司宏昌电子 (14.980, -0.16, -1.06%)（603002.SH）的实控人。

75 岁的王文洋，系台塑集团创始人、“经营之神”王永庆之子，后者已于 2008 年去世。

1995 年，因婚外情风波，原定接班人王文洋被父亲解职并逐出台塑集团。

离开家族企业后，他转战大陆创业，于 1996 年创立宏仁集团，主营铜箔基板及 PVC 等塑化产品。

宏仁集团旗下两家 A 股公司均实行职业经理人制度，王文洋本人早已退居二线，近半年更因“爷孙恋”传闻备受关注。

台媒 4 月初报道，这位 75 岁的企业家正与一名 20 岁女大学生稳定交往。而其女王思涵则继续经营自己于 2012 年创立的奢侈皮具品牌 Grace Han。

责任编辑：杨红卜

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