日车七雄利润腰斩：电动化迟滞引发生存危机

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文 | 《次世代车研所》栏目 刘丽丽

“已至生死存亡之秋！”本田社长三部敏宏在财报发布后，流露出对车企现状的深深无奈。

据央视消息，受地缘政治冲突、关税壁垒及供应链动荡等多重因素冲击，日本汽车制造业利润急剧萎缩。丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁及三菱汽车等七大日系车企集体下调 2026 财年利润预期。预计截至明年 3 月的 2026 财年，其总净利润仅为 3.9 万亿日元，较 2023 财年创下的 7.54 万亿日元历史纪录骤降 48%，几近减半。

当下，七大日系车企均已披露 2025 财年年报，几乎全员陷入增长泥潭——本田遭遇上市近 70 年来首亏，日产连续两年巨额亏损；丰田虽未亏损，但财报显示其 2025 财年净利润同比下滑近两成，陷入“增收不增利”的窘境。

除国际局势扰动外，对日系车企而言，更为严峻的考验在于如何应对电动化转型。

近年来，日系车企在此问题上始终摇摆不定。分析人士指出，日系车企曾定义了传统汽车工业的最优解，但电动车时代并非机制优化，而是推倒重来。“日系车企被过往的成功所束缚，非不努力，亦非未见前景，恰是因昔日太过辉煌，当时代切换之际，曾经的‘最优解’反倒成了最大阻力。”

七大品牌几近全员陷落

近日，斯巴鲁公布 2025 财报（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）显示，报告期内营收同比增长 2.1% 至 4.785 万亿日元；但营业利润仅约 401 亿日元，同比暴跌 90%；净利润 908 亿日元，同比重挫 73%。

《次世代车研所》梳理发现，陷入困境的日系车企绝非斯巴鲁一家。目前七大主要日系车企均已公布 2025 财年年报，数据表明各大厂商几乎无一例外地陷入了增长困境。

其中，本田迎来上市近 70 年来首次亏损，亏损额达 4239 亿日元；日产亏损 5331 亿日元，连续两年巨亏；丰田虽未亏损，但财报数据显示，2025 财年净利润为 3.85 万亿日元，同比下降近两成，呈现增收不增利态势。

从财报数据观察，本田营收规模虽基本持平但增长乏力，净利润则由盈转亏，净亏损 4239 亿日元（约合 182 亿元人民币），而上一财年同期净利润为 8358 亿日元，业绩出现断崖式下跌。

日产汽车经营利润为 580 亿日元，较上年同期的 698 亿日元减少 118 亿日元；经营利润率为 0.5%，较上年同期的 0.6% 微幅下滑；净亏损为 5331 亿日元，虽较上年同期亏损的 6709 亿日元有所收窄，但已连续两年亏损，合计亏损金额达 12040 亿日元，约合人民币 517.3 亿元。

铃木数据稍好，其合并净利润同比增加 6% 至 4392 亿日元，销售收益（营业收入）增长 8% 至 6.2929 万亿日元，均创历史新高，但因原材料价格飙升成为沉重负担，预计 2026 财年净利润将同比下滑。

虽然马自达 2025 财年业绩数据显示全球销量同比增长 5%，但其营业利润同比下降 26%。公司表示，净利润同比下滑 45%，低于此前设定的 1400 亿日元业绩预期。马自达方面称，净利润下滑主因是欧洲产品阵容调整产生的非经常性损失。三菱同样陷入营收与归母净利润双双下滑的境地。

电动化转型步履蹒跚

曾经席卷全球的日系车企为何沦落至此？各家企业公开说法不一。对于利润暴跌原因，斯巴鲁归咎于美国加征额外关税、新品研发投入增加等生产端开支上涨。尤为关键的是，该公司 2025 财年计提了一笔 578 亿日元的纯电动车相关减值损失。

本田亦表示，亏损主因是电动车业务巨额资产减记。三菱则称，业绩下滑主要受美国去年起实施的进口关税影响。

一辆汽车包含螺丝在内约有 3 万个零部件，国际原油价格上涨直接推高了钢材、铝材及各类贵金属价格。客观上，中东紧张局势致使霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源与原材料价格暴涨，确实侵蚀了企业盈利空间。

丰田预计，2026 财年原材料涨价将导致营业利润减少 4000 亿日元。该公司会计组负责人东隆典表示：“该数值已涵盖全年燃油、物流运输、涂装原料等各项成本上涨带来的影响。”日产也将石油衍生材料成本上涨纳入预期利润下降 150 亿日元的考量之中。

国际局势变化虽是客观现实，但对日系车企而言，更严峻的挑战在于如何应对电动化转型。事实上，对于电动化转型，日系车企一直处于摇摆不定的状态。

汽车行业分析人士向《次世代车研所》表示，日本汽车内部存在更深层次问题，尤其在电动汽车战略规划方面。与西方车企相比，日系车企在电动化进程中遭遇的阻力更大。日系车企推出电动车产品的步伐本就相对迟缓，日本国内消费者对电动车也长期持怀疑态度。

事实上，尽管日本汽车制造商尝试多种方式获取电动化相关专业知识，例如日产与英国自动驾驶公司 Wayve 建立合作以提升辅助驾驶能力，但此类合作效果并不理想。本田也宣布放弃与日本科技巨头索尼的联合电动汽车项目。

面对未来，车企们表现出不同看法。

本田社长三部敏宏明确表示，不会退出电动汽车业务，但 2040 年全面淘汰燃油车的目标不切实际，未来将采取更务实的电动化节奏，加大混动技术投入，平衡纯电、混动与燃油车布局。

实际上，电动化战略调整带来的损失被视为拖累本田利润的主要因素。数据显示，2025 财年本田电动汽车业务相关损失高达 1.58 万亿日元（约合 679 亿元人民币），若剔除该部分损失，公司调整后经营利润约 447 亿元人民币，但仍较上一财年下降 14.4%。尤其是北美市场电动化布局失利成为沉重打击，本田叫停了原计划在北美生产的 3 款电动汽车开发及销售项目，无限期冻结投资 110 亿美元的加拿大电动车工厂项目，相关资产减值损失直接计入当期亏损。

还有车企在纯电动车策略失利的情况下，反其道而行之。斯巴鲁宣布推迟自研纯电动车（BEV）落地计划，将研发资源全面倾斜至燃油车（ICE）产品线扩充，以此发力拓展全球市场销量。

一个不争的事实是，在中国市场，日系车企的存在感正在快速减弱。到 2025 年，中国汽车自主品牌市场占有率已飙升至 69.5%，实现对外资、合资品牌的历史性逆转。

在 2025 财年业绩发布后，本田社长三部敏宏直言，日本汽车工业已至生死存亡边缘。日本车企龙头丰田汽车对未来也持续悲观，预计 2026 财年（2026 年 4 月至 2027 年 3 月）净利润同比下降 22%。这意味着，丰田的利润将连续 3 年下行。

“在全球转向电动车之际，日本几乎未能跟上，全球电动车渗透率已达 20%，日本本土市场至今仍是个位数，在中国更不必说，日本汽车几乎要被挤出中国市场”，上述分析人士认为，中国在电动车时代已形成规模优势，日本反而在关键路径上犹豫不决，可能已错失改变命运走向的历史机遇。

责任编辑：宋雅芳

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