摩森康胜发债20亿美元，旨在偿还到期债务

摩森康胜饮品企业于5月20日披露，已开启美元计价优先票据的承销发行工作。此次发行预计在2026年5月27日前后结束，筹集资金将用于通用企业事务，主要涵盖偿还2026年到期的20亿美元优先票据。

全球范围同步发债，花旗、美银及高盛担任联席账簿管理人

此次美元债券发行由花旗全球市场公司、美银证券和高盛联合担任账簿管理人。该计划基于公司此前提交给SEC的货架注册声明。目前债券的具体利率和期限未公开，但鉴于公司将利用这笔资金偿还3.00%利率的票据，新债利率将成为市场关注的焦点。

同时，其全资子公司Molson Coors International LP在加拿大启动了加元计价优先票据的私募发行，目的是偿还2026年到期的5亿加元优先票据。这两笔融资预计在同一天完成，表明公司正在利用当前利率窗口进行全球债务管理。

一季度业绩向好提供支撑

选择此时发债与公司基本面的改善密切相关。2026年第一季度，摩森康胜净营收达到23.51亿美元，同比增长2.0%，得益于有利的价格和销售组合以及外汇因素，但被较低的财务销量部分抵消。品牌销量下降3.1%，其中美国市场因核心品牌和价值品牌份额流失而下降3.5%。

尽管如此，毛利率扩张130个基点至33%，调整后每股收益同比增长24%至0.62美元，远超市场预期的0.36美元。营销、一般及行政费用同比下降9.1%，反映了公司积极的成本控制措施。

2026年展望：净销售持平，EBT预计下降15%至18%

展望全年，摩森康胜预计按固定汇率计算净销售基本持平，但预计基本EBT将下降15%至18%，基本每股收益下降11%至15%。公司将这一利润下滑预警归因于大宗商品成本上涨，包括中西部溢价和铝价持续高位。

值得注意的是，摩森康胜的股价在过去三个月下跌了约12%。管理层已警告，第二季度美国财务销量预计将比2025年同期下降6%至9%，主要受库存动态、计划中的啤酒厂升级和供应链挑战的影响。此次发债筹集资金偿还到期债务，将有助于公司稳定其资产负债表并保持财务灵活性。

责任编辑：张俊 SF065

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