安全事故冲击煤矿生产，双焦市场迎来反弹行情

来源：华泰期货

作者： 邢亚文

市场分析

期现货方面：本周焦炭(2232, -47.00, -2.06%)2609合约呈现震荡回调态势，焦煤(1556, -15.00, -0.95%)2609合约明显下挫，焦炭第四轮调涨仍未兑现，焦煤现货报价环比走弱。

供给方面：本周Mysteel统计独立焦企焦炭日均产量66.2万吨，环比减少0.7万吨，247家样本钢厂焦炭日均产量47.7万吨，环比持平。523家样本煤矿产能利用率93.4%，环比减少0.3%，精煤日均产量82.28万吨，环比减少0.96万吨。

需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.14%，环比增加0.62个百分点，同比去年增加0.45个百分点；高炉炼铁产能利用率90.28%，环比上周增加0.55个百分点，同比去年减少1.05个百分点；钢厂盈利率63.2%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加3.46个百分点；日均铁水产量240.81万吨，环比上周增加1.48万吨，同比去年减少2.79万吨。

库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存694万吨，环比增加6.5万吨。247家钢厂焦煤库存788.77万吨，环比增加1.93万吨。独立焦企焦煤总库存为1076.26万吨，环比增长11.55万吨。

供需与逻辑：焦煤方面，当前焦煤供需格局偏向宽松，库存攀升至历史同期高位。不过周五沁源县发生重大煤矿安全事故，恰逢即将到来的安全生产月，山西省作为全国焦煤核心产区，全省煤矿生产预计将受到波及，短期内焦煤供需宽松格局有望扭转，价格将出现显著回升，后续需密切关注事故处理进展及煤矿安全整顿范围。焦炭方面，当前焦炭基本面有所改善，尽管焦炭产量维持增长态势，但刚性需求与投机需求同步回暖，库存呈现高位回落态势，加上煤矿安全事故的推动，短期内焦炭价格有望跟随焦煤上行，长期来看焦炭价格仍将受高库存压制。

策略

焦煤方面：震荡偏强

焦炭方面：震荡偏强

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等

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责任编辑：朱赫楠