美伊达成协议，霍尔木兹海峡通航有望

美伊双方签署协议以恢复霍尔木兹海峡的航运，这有望压制油价，减轻全球运输、生产、食品及民用燃料领域的成本攀升压力。

然而，该协议带来的益处分配不均，且影响需要时间才能显现。海峡的拥堵问题无法立即解决。航运公司指出，只有在局势长期稳定的情况下，才能恢复正常的航行。

一位美国官员周日透露，双方已就重新开放海峡达成初步共识。然而，特朗普总统表示，正式协议的签署仍需时日，双方必须谨慎敲定条款。

隔夜交易中，布伦特原油期货下跌5.2%，至每桶94.99美元；西德克萨斯轻质原油近月期货下跌5.7%，至每桶91.08美元。亚太多数股市也同步上涨。

船员周日表示，受通航协议预期的影响，部分滞留在波斯湾的船只已开始驶向海峡。这条石油通道负责全球约20%的原油运输。

海峡的重新开放将减轻通胀压力，从而提振消费者支出和公司利润，并为美联储和其他央行稳定利率和重启降息计划提供操作空间。

资本经济学大宗商品经济学家哈马德·侯赛因表示，由于设施损坏、原油停产和海峡受阻，能源供应很难迅速恢复到战前水平。

他指出：“短期内油价仍将保持高位。只有当原油市场供需格局实质性改善时，油价才会持续下跌，这一局面很可能要到2027年才会出现。”

此外，由于库存消耗和生产设施受损，燃油价格下跌的速度将慢于原油价格。在中东供应中断后，各国释放了战略石油储备，自冲突开始以来，全球原油库存降幅创历史新高。国际能源署数据显示，3月至4月全球库存减少2.5亿桶。该协议可以阻止库存进一步流失，但全球仍需填补这一缺口。

华盛顿智库新美国安全中心高级客座研究员蕾切尔·津巴表示，美伊初步谈判框架降低了局势升级的风险，增加了冲突结束的可能性，并有望推动关键供应链的修复、调整和重启。

但她认为，最终效果取决于协议的性质，即它只是临时延长停火还是长期和平协议，条款内容至关重要。

周末拟定的框架协议旨在延长当前的停火状态，恢复海峡航运，并就伊朗核问题进行谈判。

美国能源信息署预测，如果6月航运逐步回暖，今年年底布伦特原油均价可能达到每桶89美元，2027年为每桶79美元，而本年度开盘价约为每桶60美元。

此次冲突已导致超过10亿桶原油供应中断。船东和保险商需要确认水雷已被清除、袭击结束以及新的航行规则已实施，才会恢复常规海湾航线。因此，航运、保险和货运成本恢复正常的时间将晚于油价下跌。

阿联酋国家石油公司总裁近期承认，即使冲突立即结束，海峡的原油运力也需要至少四个月才能恢复到战前水平的80%，完全恢复需要等到明年第一季度或第二季度。

冲突还造成了巨大的基础设施维修费用。雷斯塔德能源机构估计，区域内能源相关资产的战争重建成本可能高达580亿美元。