韬略引领半导体新高！华为破局摩尔定律

今日，华为在半导体界抛出重磅炸弹——“韬定律”，标志着中国首次在全球范围内提出引领产业发展的全新准则。

过往数十年，摩尔定律被视为芯片界的金科玉律，主张通过不断缩小晶体管尺寸（几何缩微）来堆积性能。

遵循摩尔定律，每过 18 至 24 个月，芯片内的晶体管数量便翻一番，性能倍增而成本减半。

然而，摩尔定律的效力正日渐式微。

一方面，晶体管制程已触及 2-3 纳米极限，继续微缩难度剧增，“几何缩微”脚步放缓；另一方面，晶体管越微小，研发等投入越高，3 纳米以下成本呈指数级飙升，成本红利不再。

在此局势下，韬定律主张用“时间缩微”取代“几何缩微”，旨在系统性降低时间常数，借助逻辑折叠等革新技艺，持续压缩信号传输延迟，不断提高晶体管密度，推动半导体与电子系统的持续进化。

简言之，即便没有先进光刻机（如 EUV），也能凭借逻辑折叠、3D 堆叠及信号时延优化等手段，制造出高端芯片。

实质上，韬定律不仅局限于晶体管，更能贯通器件、电路、芯片直至整机系统的全方位多层级架构。

依托韬定律，华为近六载已成功设计并量产 381 款芯片。预估至 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度，将媲美 1.4 纳米制程水准。

阅毕上述解读，诸位是否感到“虽不明但觉厉”？

那么，韬定律价值何在？其核心意义在于，为中国半导体产业实现弯道超车开辟了全新路径。

让我们回归市场本身。

今日，A 股各大主要指数集体上扬。

收盘之际，上证指数与深证成指分别攀升 0.96% 和 1.66%，创业板指数(4021.160, 82.66, 2.10%)及科创 50 指数则分别劲升 2.10% 和 5.88%。市场成交总额达 3.23 万亿元，较上周五放量超 3000 亿元。

虽各大指数表现亮眼，但仍有逾 3200 只个股收跌，结构性行情特征依旧明显。

在“老登”阵营中，医药板块指数探底至近 11 个月新低，酿酒板块指数盘中更是跌至近 6 年谷底。

反观通信设备等 AI 硬件及其上游的半导体芯片板块，却屡创佳绩。

达哥认为，若账户收益跑不赢大盘或主流趋势，切莫高估自身能力，布局主线 ETF 或许是一条良策。

通信、半导体及芯片等行业的 ETF，年内涨幅普遍超五成；创业板成长与科创 50 的 ETF，年内涨幅亦超四成。绝大多数投资者，确实未能跑赢它们。

指数层面，深证成指、沪深 300、创业板指数及中证 500 四大宽基指数均已收复上周四的阴线实体，科创 50 指数更是刷新历史纪录。

这些已修复上周四阴线的指数，将对尚未收复的指数产生一定的指引效应。

大盘方面，上证指数持续强力修复，已基本抹去上周四的阴线实体。后续需观察上证指数能否突破上周四的高点，一旦突破，则预示本轮震荡调整基本终结。

鉴于超级主线依然存在，且 AI 硬件、半导体芯片正处于主升浪或主升途中整理，策略上应轻大盘、重个股。

板块维度，半导体板块指数暴涨 6.31%，一举突破上周四高点并创历史新高，强势程度超乎达哥预期。芯片板块指数距上周四高点仅一步之遥，突破几无悬念。

半导体与芯片领域中，市值最大的两只个股中芯国际(156.000, 24.67, 18.78%)、寒武纪(1406.500, 120.50, 9.37%)，均刷新历史高点。

两大板块之所以表现强劲，既得益于长鑫科技即将上会，也离不开华为发布韬定律的催化。

AI 硬件方面，通信设备板块指数距创新高仅差约 2.5%；元器件板块指数再创新高，该板块与 PCB 关联紧密，前十大市值公司中便有 6 家为 PCB 企业。

AI 硬件核心股里，新易盛(659.010, 52.24, 8.61%)大涨并创历史新高，中际旭创(1093.000, 55.02, 5.30%)距前期历史高点仅一步之遥，天孚通信(396.750, 24.25, 6.51%)离前期高点亦不远。

PCB 产业链虽在周末被热炒，但核心股及高辨识度个股仍顶住了资金兑现压力。前十大市值公司中，有 7 只个股今日创下历史新高，涵盖胜宏科技(383.500, 8.00, 2.13%)、生益科技(116.520, 8.51, 7.88%)、深南电路(400.000, 21.73, 5.74%)、鹏鼎控股(114.320, 10.39, 10.00%)、沪电股份(122.540, 8.47, 7.43%)、华工科技(171.940, 15.63, 10.00%)、宏和科技(175.310, 15.94, 10.00%)。

AI 硬件与半导体芯片两大板块中，一批大市值公司即将或正在刷新历史高点，这难道不是最佳的市场信号吗？一旦总龙头等核心股实现突破，必将进一步点燃板块情绪。

近日，摩根士丹利大幅上调了 2026 至 2028 年 AI 光模块出货量预测。具体而言，摩根士丹利将 2026 年全球 AI 光模块出货量预测从 5300 万台调升至 7300 万台，2027 年从 7100 万台大幅上调至 1.41 亿台，2028 年则从 8000 万台调升至 1.5 亿台。

从摩根大通全球投资策略师 Kriti Gupta 发布的最新报告观察，AI 超级周期或许比预期更为强劲。

人形机器人(16.890, 0.62, 3.81%)领域，特斯拉人形机器人概念股表现分化，核心股上周四涨幅略显不足，未给板块注入强劲动力。需继续观察核心股表现，看能否在某日出现大阳线带动板块。

来梳理一下今日的消息面。

1．国家能源局：截至 4 月底，全国累计发电装机容量达 39.9 亿千瓦，同比增长 14.2%。

2．据央视财经报道，全球超九成超大型油轮订单涌入我国，中国超大型油轮迎来全球爆单。

3．全球 Token 消耗量持续攀升，DeepSeek 大模型登顶调用榜单。

4．阿里达摩院玄铁 9 系列处理器正式适配安卓系统，RISC-V 加速规模化商业落地。

5．华为表示：今年秋季发布的麒麟手机芯片性能将大幅提升。

最后，达哥做个总结：重点关注上证指数能否突破上周四高点，一旦突破，意味着本轮震荡回调基本结束。核心主线赚钱效应延续，坚持轻大盘、重个股策略。

板块方面，继续聚焦 AI 硬件（以光通信产业链、PCB 产业链、存储等为代表的供不应求、涨价、产能挤占、新技术等环节为主）、半导体芯片、人形机器人等板块。需注意的是，半导体板块连续大涨，阶段涨幅已相当可观，当前是持股者的盛宴，不宜盲目追涨，需密切关注长鑫链及国产半导体核心股的表现。

（张道达）

依据国家有关部门最新规定，本手记不提供任何操作建议，入市风险自担。