光大证券首评剑桥科技：光模块业务转折在即，给予买入评级

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光大证券(7.74, 0.10, 1.31%)发布研报指出，预计剑桥科技（06166）2026至2028年归母净利润将分别达到20.72亿、33.33亿及52.59亿元人民币，同比增幅分别为686%、61%和58%。以2026年5月22日142.7港元的股价计算，对应未来三年的市盈率分别为21倍、13倍和8倍，显著低于同行业可比公司均值。主要依据包括：1）公司800G光模块已实现向核心客户的大规模交付，1.6T产品已完成送样，有望在2026年内进入量产阶段；2）马来西亚工厂扩产进展顺利，并顺利通过大客户认证，同时绑定上游光芯片等关键供应商，产能与原材料瓶颈得到缓解；3）持续投入前沿光通信技术研发，与行业领先企业的差距正逐步缩小。

该行认为，该公司具备标的稀缺性及估值溢价潜力，首次覆盖即给予剑桥科技“买入”评级。

责任编辑：卢昱君

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