拼多多高层详解Q1业绩：深化供应链布局，助力电商生态高质量前行

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

今日，拼多多公布截至3月31日的2026年第一季度业绩报告。报告显示，拼多多该季度实现营收1062亿元，同比增长11%；净利润为125亿元，同比减少15%，主要由于“千亿扶持”及供应链深度建设投入增加，对短期利润造成一定影响。

详情请见：拼多多Q1营收1062亿元，利润125亿元

财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻及集团财务总监李炯出席了随后的电话会议，就财报内容与分析师互动交流。

花旗银行分析师Alicia Yap提问：我的第一个问题是，拼多多一直以“电商平台”为定位。我们注意到上个季度公司推出了品牌自营项目。请问此时推出该项目的主要考量是什么？这是否意味着公司正在进行战略转型？

我的第二个问题是，根据第三方数据，拼多多在海外业务方面用户增长表现良好。请问公司在该领域的重点发展方向将是什么？从用户增长角度，公司管理层如何看待当前成果？未来如何留住并服务好这些消费者？

赵佳臻回应：关于你的第一个问题。今年以来，我们正围绕安全合规、社会责任等方面推进内部组织管理的深度调整，积极履行平台企业的社会职责，致力于为用户、产业和社会创造更多价值。本季度设立专项公司和推动品牌自营模式正是这一方向的延续。

在长期深耕产业带的过程中，我们愈发意识到当前供应链面临诸多挑战，许多优质制造企业因人才、信息和规模限制，尚未完成品牌化转型，同时面临同质化竞争。作为平台，我们有责任也有能力加强供应链投入，为行业难题提供解决方案。此次设立专项公司，正是希望整合平台资源，更深入地参与产品研发和标准制定，推动品牌自营新模式。

通过品牌自营，平台将承担更多责任和风险，使我们的产业带合作伙伴能专注于高品质生产制造。我们认为这是推动平台和整个电商生态系统迈向高质量发展的必经之路。借助平台的规模优势，我们希望与供应链制造商共担风险、共享回报，为生态系统中的参与者提供确定性。

这种确定性有助于大幅提升整个链路的运转效率，让工厂敢于投入产品研发和技术创新，形成正向循环。在复杂多变的市场环境中，我们认为平台必须承担更多责任，也必须做得更深。我们将持续聚焦供应链，推动其下阶段的高质量发展。

陈磊表示：经过近三年发展，我们的全球化业务已在世界各地获得不少用户支持。随着业务增长，管理层也在不断思考：在竞争激烈的全球市场中，如何为消费者提供更加可持续、差异化的长期价值？关键还是要回归电商本质，即供应链能力建设。

围绕这一核心，我们将从两方面发力。首先，继续推进供应链资源整合优化，打通各环节瓶颈，这不仅能丰富平台商品品类，也能提升消费者购物体验。在此过程中，我们将积极引入优质商家和生态伙伴，使平台更好地融入当地市场。其次，我们将发展品牌自营模式，特别是在全球市场，通过品牌化建设强化消费者对“优质优价”的认知。品牌化也是提升商品品质标准的重要路径，有助于在日益复杂的监管环境中提升平台合规能力。

电商行业竞争激烈，消费者在不同平台间转换成本较低。平台之间常通过营销手段争取消费者，但更长期、可持续的优势来自底层供应链能力。

供应链投入是一项长期系统工程。无论短期面临怎样的波动或挑战，拼多多都将不忘初心，持续推动团队、业务流程、组织管理的深刻变革，以切实的供应链投入推动全球化业务下一阶段的增长。

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责任编辑：刘明亮

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