光通信爆发！万亿市值巨头午后飙升，背后逻辑揭秘

置身“光”的浪潮！

今日A股再度沐浴在“光”芒之中！午后，中际旭创(1197.990, 86.62, 7.79%)强势上涨，涨幅超7%，市值突破1.3万亿元；天孚通信(447.560, 18.95, 4.42%)涨幅超5%，新易盛(718.340, 23.34, 3.36%)涨幅超4%，股价均创下历史新高。创业板指也由跌转涨超2%，科技股集体走强。

分析指出，AI算力基建扩张加速了光通信产业链升级，CPO与硅光技术商业化进程明显加快，英伟达等领军企业资本开支上调，推动CPO机柜出货提前，产业正从“铜缆过渡”向“全面CPO”确定性迈进。

5月28日，中际旭创涨幅超7%，股价刷新历史高点，总市值突破1.3万亿元。在该股带动下，新易盛、天孚通信也集体爆发，股价均创历史新高。显然，“光”的行情尚未结束。在这三只权重股的引领下，创业板指数由跌转涨，大幅上扬。

半导体硅片等芯片产业链活跃，华虹、中芯国际(153.700, 7.48, 5.12%)纷纷上涨，稀土永磁、房地产、军工等板块走强，白酒、有色金属、光伏等板块调整。MLCC再度异动，行业龙头风华高科(48.640, 4.42, 10.00%)涨停，行业指数暴涨超8%。

中信证券(25.350, -0.42, -1.63%)研报指出，MLCC在电路系统中承担耦合、去耦、平滑、滤波等核心功能，在AI服务器领域覆盖一到三级电源全链路。根据TrendForce数据，英伟达VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，较现有GB300平台高出30%以上。

2026年全球服务器MLCC出货量预计达千亿颗规模（约占当前MLCC市场总出货量的2%），至2030年有望持续扩容至超4000亿颗，年均复合增长率约40%。考虑到服务器用MLCC在尺寸、容值、耐温等性能要求上显著高于普通产品，其平均单价可能是普通领域MLCC的3—5倍甚至更高。

根据英伟达官网最新信息，为满足AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，黄仁勋在GTC大会上宣布，全球首款CPO以太网交换机已全面量产。

博通作为行业领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代升级。两大巨头方案均采用台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化光功率效率与系统级网络性能。

据华西证券(8.080, -0.17, -2.06%)研报，ASIC芯片是算力机组互联网络中最核心的部件，承担数据传输最底层且最繁杂的任务，满载时ASIC散热功耗高达数百瓦，激光光源对温度极为敏感，外部激光光源目前被视为最优解决方案，既解决了温控难题，又保留了热插拔能力。因此，多家公司计划于2026年规模化的800G互联网络中，将外置激光光源的CPO方案作为首选。

此外，开源证券认为，AI算力基建扩张推动光通信产业链升级，CPO与硅光技术商用进程显著提速，英伟达等头部企业资本开支上调，带动CPO机柜出货节奏提前，产业正从“铜缆过渡”向“全面CPO”确定性演进。

鸿海、Tower Semiconductor等供应链龙头已获大额订单，验证技术路径成熟度。光模块、光器件及上游核心部件需求同步放量，中际旭创、新易盛等“四重点”标的直接受益。驱动因素包括AI算力商业闭环成型、数据中心互联带宽需求激增、光互联替代铜缆的经济性与能效优势凸显。