四年跨境旧账未了，光大证券遭监管严厉追责

来源：行家券业

四年跨境旧账未清，光大证券再度遭监管通报

一份看似寻常的监管函，揭开了光大证券境外治理的“历史陈疴”。这家昔日头部券商，四年前被责令整改的子公司治理顽疾，至今仍暴露出制度执行层面的深层漏洞。

“程序瑕疵”的外衣下，合规链条已然断裂

近期，上海证监局发布了对光大证券的监管函件，明确指出了两项违规行为：

其一，境外子公司议案未执行集体讨论流程，合规负责人亦未提供书面审查意见。

其二，未能有效隔离证券研究报告与其他业务的利益冲突。

跨境业务决策缺乏正式上会流程及合规审核记录，这属于金融领域的核心合规硬伤，直接折射出公司对境外业务的管控处于“悬空”状态。

研报的独立性是券商公信力的基石，防火墙失效意味着投资研究的客观性面临系统性风险。

这两项问题并非初犯，实为光大证券2022年境外子公司整改的“后遗症”。

四年整改难清账：实体性难题悬而未决

时间回溯至四年前，即2022年6月，证监会责令光大证券改正，曝光了境外子公司的一系列问题。

其一，违规涉足非金融业务：境外子公司中国阳光富尊移民服务有限公司从事移民服务，超出了金融范畴，存量业务未予清理。

其二，股权清理工作未完成：未督促落实OPEBS Fintech Investment、东北特殊钢集团、齐齐哈尔国宏投资中心的股权（合伙份额）清理。

其三，架构精简未达标：未按期完成1家子公司及1家SPV的注销，以及11家子公司和3家SPV的层级调整，境外架构冗余问题依旧存在。

然而，截至目前，公开渠道仍未查询到这些问题的“整改完成”公告。

十年终局，MPS案余波未平

更令人担忧的是MPS并购案持续的余波。

2016年斥资52.03亿元收购的英国公司MPS，于2018年破产清算，引发的连环诉讼至今未止。

2026年4月，英国高等法院的一纸判决为MPS案的海外追偿画上句号：光大资本旗下开曼浸鑫对MPS原卖方提起的6.61亿美元（约42亿元）欺诈诉讼请求被全部驳回。挽回损失的最后一扇海外大门彻底关闭。

与此同时，国内诉讼仍在持续：2025年10月，上海高院终审判定光大资本赔付鹰潭浪淘沙7875万元。2026年1月，光大资本被判赔付上海隆谦4516万元，并已提起上诉。

十年过去，这笔巨额并购带来的财务与声誉损失，仍在持续侵蚀光大证券。

从个案到行业：跨境治理的“必修课”

光大证券的境外治理问题，或许并非孤例。

2025年9月，浙江证监局对财通证券(7.790, -0.15, -1.89%)的警示函也指出，其存在“未建立境外子公司决策事项跟踪制度”“风险管控机制不健全”等问题。

中国证券业协会近期也在推动行业利益冲突管理调研，涵盖跨境管控机制等多个维度。

两次警示函之间的四年跨度，暴露了一个行业共性问题：境外子公司治理不能仅停留在纸面制度，而需要真正落地的执行与监督。

尾声：更多追问

站在2026年，回望光大证券的罚单历史。我们依然心存疑惑：阳光富尊的移民业务清理了吗？OPEBS的股权清算了吗？11家子公司和3家SPV的架构精简完成了吗？

这些四年前就被点名的问题，至今仍悬在光大证券头顶。

当“程序遗漏”出现在监管文件中，背后是历史上所有未理清、未落地的制度缺位。

券商出海的征途上，合规从来不是阶段性的账面工作，而是必须筑牢的基础设施。MPS案的故事还没翻篇，光大证券的境外治理整改，也远未到画上句号的时候。

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责任编辑：杨红卜

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