MiniMax启动A股上市计划，大模型双雄或将同台

MiniMax正从大模型公司向AI时代的平台型公司迈进。

据IPO早已经披露，MiniMax Group Inc.（以下简称“MiniMax”）已于2026年5月29日与中信证券(26.050, 0.70, 2.76%)签署辅导协议，正式开启A股IPO进程。

这标志着“大模型双雄”智谱和MiniMax有望在A股会合——今年2月9日，国泰海通(15.380, 0.40, 2.67%)与智谱签署辅导协议，将和早前已签署辅导协议的中金公司(33.790, 0.37, 1.11%)一同参与智谱科创板上市的辅导工作。

根据MiniMax日前公布的最新运营数据：目前MiniMax服务的全球企业和开发者客户已超过百万，较半年前增长五倍；全球用户规模约三亿。近两个月内，MiniMax年化经常性收入（ARR）实现超过100%的增长。

今年3月2日，MiniMax发布上市后的首份全年业绩公告。财报显示，其2025年总收入为7903.8万美元，同比增长158.9%，其中超七成收入来自国际市场。同时，MiniMax盈利能力明显提升——2025年，MiniMax毛利达2007.9万美元，同比增长437.2%，毛利率大幅提升13.2个百分点至25.4%；经调整净亏损为2.5亿美元，亏损率同比大幅收窄，商业化效率持续优化。

MiniMax创始人兼首席执行官闫俊杰博士彼时在财报业绩会上表示，2026年MiniMax将从大模型公司向AI时代的平台型公司转型，持续定义并推动新的智能范式，不断提升技术与产品的创新实力，以及可扩展的基建和token处理能力，同时深化商业化布局并深耕全球市场，为全球用户和合作伙伴提供更强大的智能服务。

值得一提的是，闫俊杰于5月28日作为企业家代表出席了国新办“十五五民企勇担当”中外记者交流会。

闫俊杰指出，人工智能将成为巨大的生产力工具，一方面需更加普及，使成本能被更多人承担，另一方面也要尽可能开放。“在这两方面，中国产业在全球都具有巨大影响力，我们相信未来会变得更好。”

闫俊杰认为，未来有三件事值得持续努力：

第一，人工智能与整个产业链的融合。“从上方的半导体芯片制造、软件、云平台，再到人工智能，这是一个庞大的产业升级机遇，因为人工智能对这个产业有强大的需求和驱动力。”

第二，人工智能正从简单的应用向与产业紧密结合转变，能更快推动产业发展。“未来可以看到，当AI人才真正与传统产业中的专业人才深度合作时，将带来更大变化。实际上我们在编程领域已看到飞速发展，这些经验可以延展到更多行业。”

第三，人工智能的最终目标是造福社会和大众。“我们认为人工智能，包括我们自身及整个产业界，可以有更好的规划向善路径。”

在闫俊杰看来，过去三年技术进步速度很快，接下来三年的进步速度可能与之前同样迅速。

他表示：“我们也会朝这个方向努力，希望在此过程中，将智能水平扩展到更多行业。只要有足够的积累和足够多的人才涌现，中国的科技创新一定会越来越好。”