资金大撤退！年内最强ETF排名揭晓

市场拥挤程度已攀升至历史极值区域。

5月最后一个交易日，尽管海外市场持续上扬，双创指数却出现大幅跳水，科创50指数单日重挫5%。

单日波动，难改A股的极端分化格局：

半导体主题ETF连续第二个月占据涨幅榜前列：中韩半导体ETF华泰柏瑞5月飙升39.34%，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞分别上涨24.44%和24.09%。

另一方面，前期受"霍尔木兹海峡封锁"概念推动的资源类ETF遭遇大幅回调：石化ETF、化工ETF单月跌幅达14%，农业ETF同期下挫13%。

"强者恒强，弱者愈弱"的马太效应愈发明显。

拉长至1-5月时间维度，中韩半导体ETF华泰柏瑞年内涨幅已达132%，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF鹏华同期上涨62%。

而港股互联网ETF、港股通互联网ETF年内跌幅扩大至30%、29%。

背后的驱动因素明确且现实：在内需复苏乏力背景下，硬科技板块成为全球资本的共同选择。

然而，涨幅最大的板块却未获得资金青睐。

5月，ETF市场整体净流出高达3296亿元。

资金净流入居前的并非科技股，也非成长股，而是货币和债券指数——货币指数、沪做市公司债、AAA科创债分别流入98亿、83亿和68亿。

5月资金流入前三的ETF中包含两只货币ETF，净流入榜首为通信ETF国泰。

沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、上证50ETF华夏、沪深300ETF嘉实、中证500ETF南方和沪深300ETF华夏5月合计流出1936亿。

将时间维度拉长至今年前5个月，曾受资金热捧的两大指数——SGE黄金9999和恒生科技，也显现松动迹象。两者年初至今净流入均超400亿，但5月双双净流出80亿元。

具体观察ETF产品，年内净流入前二同样是债券ETF——城投债ETF海富通、短融ETF海富通；此外，电网设备ETF华夏、卫星ETF永赢、通信ETF国泰同期净流入额超百亿。

另一方面，宽基ETF持续遭资金减持，沪深300ETF、上证50ETF华夏和中证500ETF净流出居前。

究竟是弹药不足，还是邻近科技股的"光芒"过于刺眼？

答案或许是：光芒耀眼，但道路过于拥挤。

当前全球股市正经历史诗级的结构性行情，多项指标创出历史罕见新高。

韩国综合股价指数过去五个月涨幅达101%，超越上世纪八九十年代泡沫经济时期的最高涨幅；标普500指数周线九连阳，创下逾40年来罕见的连涨纪录。

A股特征尤为显著。

5月以来，A股成交额前5%的个股占比持续维持在44%附近，逼近45%的历史调整临界点。

从历史经验看，该数值一旦突破45%，抱团行情往往出现反转。

这就像悬在头顶的钟摆——越接近45%，越令人不安。每轮史诗级行情都在"越涨越心慌"中走向顶峰。

当前的科技股，正面临拥挤度的终极考验——前方是AI照亮未来的宏大叙事，现实是资金开始进入分歧博弈阶段。