花旗调高铜价预估，供需紧缩及美关税不确定性成关键

周一，花旗银行提升铜价预估。主要因供应紧张、经济韧性较强，且市场担忧美或对精炼铜加征关税；同时提示地缘政治紧张及利率不明将带来短期风险。

花旗预计，今年 6 月铜价将达每吨 14500 美元，未来 6 至 12 个月涨至每吨 15000 美元。实物供应受限，叠加电气化与人工智能需求支撑，将压倒各类下行风险。

此前花旗预测短期铜价每吨 13000 美元，未来 6 至 12 个月为每吨 12000 美元。高盛也于同日将 2026 年末铜价预期从每吨 12465 美元上调至每吨 13735 美元。

截至格林尼治时间凌晨 3 点 10 分，伦敦金属交易所三个月期铜主力合约报价约每吨 13674.50 美元，低于 1 月 29 日创下的每吨 14527.50 美元历史高点。

花旗分析师表示，尽管经济增长稳健、供需格局大概率进一步收紧，但中东局势动荡仍会给铜价带来潜在下行风险。

花旗在研报中指出：“我们认为，至少在未来数月，经济增长与风险资产能承受霍尔木兹海峡停运冲击；而一旦各方达成协议，市场也可能迎来更快、更大幅度的上涨。”

“对美国加征铜关税的担忧，在 6 月前仍将为铜价提供支撑。中长期看，市场利好居多：今明两年废铜与矿山铜供应增速或不及预期，能源转型、人工智能需求旺盛，预计 2027 年全球铜供应缺口约 36 万吨。”

花旗认为，美国政策制定者会保持策略性模糊，不出台明确关税政策，以此激励国内维持超额铜库存。

该行补充，6 月之后，若市场不再计入关税风险溢价，关税政策不确定性或将转为利空。但实物市场基本面向好，且霍尔木兹海峡有望在夏季恢复通行，两大因素将抵消负面影响。

责任编辑：江学思

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。